最近看人不少人在源源不断地抄底融创、世贸这些股票,我其实不是十分认同。当然,抄在了最低点确实可以暴利一把,但难度是极大的。
我们先算一笔账,一个股票,从10元跌到8元,你觉得跌了20%很多了,抄底进去了。但是,后来这个股票跌到了5元,你感觉你比10元买的人成本低很多,其实他亏了50%而你也亏了接近40%,并没有差多少。
抄底其实是很难的一件事,有句股谚语叫“新手死于追高,老手死于抄底”。在我看来,抄底最重要的是要找到一个“锚”。
很多行业,特别是外资参与定价的行业,其估值体系有高度的稳定性,因为这是经过上百年博弈形成的一种市场共识,轻易很难被打破。
在茅台1500多的时候,我写过一篇文章,提到当时的茅台如果再往下跌,整个A股的估值体系面临着坍塌的风险,后来也证明了那个位置确实就是茅台的中期底部。
其中的原理是当外资和大多数机构高度信任一套估值体系时,那当这个股票来到这个合理区间后,就一定会有大量资金买入,要么带来反弹,要么带来反转。
那当股价来到合理估值区间后是否一定能抄底?这里需要更多的参考来提高胜率,比如说这种连续的下跌最好是有“不可抗”的外力带来的,比如说之前提到的金地。更重要的是,公司的长期经营是向好的,但下跌是由短期经营不佳带来的,比如这次说的中免,当然我对中免的判断不一定对。
而某些暴雷地产股现在的问题在于根本找不到他们的“锚”,即使他们不倒,损失的市场信誉怎么量化,未来融资成本到底高到什么程度,高周转的模式用不了利润会下滑到什么样,这些都无法看清,自然很难找到这个“锚”。
所以说,抄底是一个技术性很高的活,不但要有严密的论证,还要有错了后及时纠错的纪律,并不是走势超跌了就可以轻易抄的。