$四环医药(00460)$ $药明康德(02359)$ $百济神州(06160)$ 回顾历年医药板块股价表现，可以发现一个较为明显的规律：每5年一轮牛熊周期，且往往还是涨三年跌两年。
诸如2013年至2015年，医药板块高歌猛进，直至2015年见顶，此后一路回撤至2018年。从2019年开始，医药迎来2年多的超级牛市，此后又跌了2年多。
按照过去规律推演，当前医药板块有较大可能处于本轮熊市尾端。
更为重要的是，当前医药板块估值水平极具吸引力。最新PE为30倍，PB为3.8倍，均处于10年来最低水平。市场慷慨给予如此低廉的价格，源于过去2年多大盘下跌、集采控费以及美联储大幅加息等诸多利空。