迟钝章鱼 的讨论

研究了两天，发现这个豆粕ETF真不错。但是我有一个担心，就是国家这几年一直在倡导豆粕替代方案，在饲料中减少豆粕的比例，好像是2025年要从14.5%降到13%。而这两年豆粕的价格确实也在下降。无意冒犯，请教您如何看待这个问题？

太复杂了[吐血]这样看来持仓不动不是一个好的选择

老铁，我没太看明白。20/21年10月，22年2月和9月，豆粕ETF持仓是不是换月了？

难以复现只是我的简单统计判断，主要是来降低我的预期。看过去10年的价格指数统计，灰线部分可以近似理解为运行etf的收益率，超额收益部分就来自贴水。贴水过去有，现在有，未来目前看大概率有，但是近三年这种大幅度的贴水确实不常有。很多年份，尤其在豆粕熊市，贴水就比较少了。

之前统计时一直有疑问，为什么换月时间不规律。结果今天这假一放[头秃]就想通了。现在就对头了，主力合约就是在159之间切换，而5月转9月的合约确实也是很难有大额升贴水

你说的是主连？
首先，豆粕价格底部其实一直在抬高，豆粕总体是3%的增速，和cpi增速差不多，只是不明显。而顶部只是炒作的结果。
其次，因为豆粕远期合约的贴水一直存在，所以etf在切换合约时相当于高卖低买。而豆粕的贴水在主连上的体现又是跳空缺口。自然而然的etf表现上就慢慢脱离主连了。
另，用主连的表示长期投资豆粕收益率是不真实的，得用向前比例调整法重新计算。重新计算出来的结果就几乎近似etf的收益情况。
可以看一下我之前写的高收益篇，那里讲的更详细一点。[头秃]

那本质上还是和需求挂钩了？

集中点价结束如何理解呀

后视镜看1月买8月卖好些，但众所周知投资不能看后视镜

章鱼老师，是不是只要换月时远月合约价格是低于主力合约的，豆粕etf就能在移仓时获得超额收益