最近量化产品表现接近于暴雷了，不管是公募还是私募量化，但凡是有小微盘策略参与到的产品，不管之前超额业绩有多好多稳定，2月5日以来就是“飞流直下三千尺”：
很多上榜的私募量化机构在崩之前，想买点份额都是一席难求。代销机构争着抢着上好产品，银行保险资金也优先去配置这种“稳定”超额alpha。普通个人合格投资者都没有门路买到收益率最“稳”的私募量化基金。连带着公募量化基金也在市场上受到疯狂追捧。
虽然量化基金的收益表现在市场上自成一派，但是不同于常见的大盘风格、价值风格，量化基金其实不能算是一种市场风格。导致业绩表现同质化这么严重的原因是很多量化基金都采用了类似的小微盘的风格配置。
在正常的股票市场里，每家机构都有自己独特的挖掘有效因子的手段，因子的相似程度也不会特别高，因此这种全场一起狠狠下跌发生的可能不会太高。
但是在过去三年里，小微盘风格在全市场基本是“一枝独秀”，导致量化策略管理人除了卷进小微盘风格，没有其他可以走的路了。因子的同质化严重，想挖出特色的超额收益因子非常困难。
持仓风格极致内卷的结果就是危机悄无声息地突然爆发。其实危机来临也有前兆，比如传闻去年年底出台了针对商品CTA量化的窗口指导意见，卸掉了量化私募在商品CTA策略的一条腿。
这次小微盘流动性风险的危机再次卸掉了股票方向的一条腿，叠加监管变更严格，以后量化私募基金再想爬起来，很难很难了。
量化私募管理人未来要去哪儿，该干啥，我们也不用太操心，瘦死的骆驼比马大。去年上海量化私募大佬还拍下2.85亿豪宅，前两年光是管理费也赚的盆满钵满的，动辄来个7、8位数年薪也不稀奇。
那么以后还能买量化产品吗？
我觉得吧，量化选股只是手段，帮助管理人快速找到匹配需求的资产，选股的手段本身没有错。
量化私募错在交易的速度太快，导致在交易层面量化产品和普通散户出现了巨大的不公平竞争。一起比赛跑步，我用脚跑，你开法拉利，大家都不是一个赛场的，硬生生塞在一个盘子上，散户只有被割的份。这次出手整治，就是把这些赛车手踢出赛场了。
量化公募基金可能还有前景。毕竟他们本身就不是靠交易速度取胜，策略也偏向中低频。这次虽然不少产品业绩也往下跌了很多，但是未来还会有优秀的产品走出来，监管也不会一锅端了这些产品。比如指数增强型产品还是可以考虑加入到我们日常的选品名单里。