根据缠论位次思维，任何公司都有自己的位次（分类归类）。白话就是股权结构看公司治理（张新民 财务分析 初善君 扫雷）。万科从上市起管理层并不占据大股东的位置，所以并不能享受公司发展的收益利润，所以才有了后来的员工持股等资管计划，暗中收购万科股票以后再加大分红力度。然而任何没有规则的收益终究会被人盯上（详情见宝万之争）。事情发展到这一步，管理层转移公司利润的心思已经昭然若揭。所以当年万科生意那么好，股价不涨本身原因就是不符合管理层利益，也不符合当时大股东（华润）利益，因为大股东持股成本很低了。如果股价上涨大股东没有出手的意思，管理层资管计划的收购成本又会增高。所以二者根本没有管理市值的动力，这也为宝能收购创造一个时机。从这里看一只股票得大股东没有动力让股票涨起来，管理层也没有，机构投资者拿着分红够管理费了。涨不涨无所谓。个人投资者如果持股价格够低也无所谓了。就是有所谓也拉不起来股价。所以当年万科有价值吗？如果持股价格够低有价值，如果持股价格高了没价值。所以万科的价值就是持股成本，推而广之，只要你不能影响一只股票价格的涨跌，价值与否就看持股成本了。
回头看今天得格力有价值吗？首先董明珠有减持需求吗？张磊有减持需求吗？如果没有，那么格力回报股东的方式就是分红，因为这样才符合管理层和大股东的利益。所以格力的价值在哪里？如果没发生影响格力的股权结构时候，最大的价值就是便宜，足够的便宜甚至其负成本的股票才有价值。否则就有竹篮子打水一场空的风险。