据USGS和华新和西泥财报,莫桑比克最大的两个水泥公司为Natal Portland Cement Company(2023年底被华新收购)330万吨、海牛(2020年底投产,西泥权益60%)200万吨,产能合计占比63%。西部莫桑比克海牛200万吨水泥项目2020 年12月投产,2021-2023年销量分别为104wt、142wt和149wt,2021-2023年均价373元,552元和663元。可以看出海牛以低价抢占市场的策略非常成功,产能利用率从2021H1的22.5%,到2021全年54%,2022年H1回落到50%,2022年全年79%,直至2023年84%。
海牛2023年毛利率达到52%,贡献了5亿毛利。2024年将保持大体稳定。海牛楠普拉二厂暂时不管。
据USGS,2021年莫桑比克水泥产量300万吨,预计行业产能利用率低于两个中国公司。
埃塞市场特别重要,National Cement(权益61.99%) 2022年11月升级130wt产能投产,11月-12月两个月就把产能利用率干上84%,均价748元,满产满销。
2023年全年产能利用率104%,均价872元,也是满产满销,毛利率58%,一个厂贡献6.9亿毛利。
2024年H2新增Lemi厂500wt产能,按25%,50%和80%产能利用率下半年将分别新增62wt,125wt和200wt。不出意外情况的话,依托National Cement的品牌和销售网,2024年埃塞销量有望达到330wt销量,预计贡献16亿毛利。
2025年Lemi厂有望达到400-500wt销量,基本满足埃塞国内水泥50%需求,埃塞市场销量达到530-600wt,预计贡献毛利24亿左右。
梅尔卡杰布杜工业园暂时看不到就不管了。
没看懂,不看好,产业过剩,后面又说,水泥又要上产能,到底要表达的是啥?