20240715

隔夜外盘：

1.特朗普遭枪击，拜登可能退选。市场进一步关注特朗普交易，有国内券商认为后续共和党把持两会概率偏高，特朗普在加关税、减所得税、收紧移民等方面阻力较小，有利于美国盈利，但同时可能引发再通胀。

2.周五晚欧债收益率普遍下行，欧股上涨。美元美债收益率下行，黄金金属小幅上涨，原油农产品下跌为主，美股结构轮动，道琼斯继续上涨，整体呈现衰退交易。枪击事件后周一开盘美元反弹，但市场分析认为偏短期应激反应，市场将开始关注首次降息幅度。离岸人民币持续偏弱，港股相对具有确定性，预计北向仍有压力，维稳风格延续概率略偏高。

国内新闻：

1.周五收盘后发布社融数据显示新增人民币贷款2.1万亿，M1降幅扩大至5%，M2增速回落至6.2%。从结构看，存贷款均持续下行，但贷款-M2剪刀差与上月持平，好于预测值，从量上对息差预期形成支撑。M1M2剪刀差与上月持平，但仍略低于预测值，景气度不及预期。

2.出口数据方面，增速好于市场平均预测，但边际出现减缓，有券商认为下半年可能持续偏弱。从结构看，上游中间品和资源品仍然具有韧性，但终端消费品偏弱，一方面是海外消费需求走弱，另一方面是海外工业仍在恢复中。结构中透露的逻辑与通胀数据相吻合。

3.央行主管媒体再次警告债市风险，央行将转向行动，不能低估央行决心。疯抢国债被定义为唱空经济。周一开盘国债收益率长端出现大幅波动，短端大幅低开后拉升，预计今日上行概率相对偏高，基于社融结构看，银行延续上涨概率略偏高。