0240711

隔夜外盘：

1.鲍威尔第二天听证会未削弱降息预期，但提到中性利率已经上升，引发市场短线收紧交易。美元美债收益率小幅下行，黄金小幅上涨，金属下跌为主，原油上涨，农产品下跌，美股大幅上涨。整体呈现衰退和宽松逻辑。对北向中性略偏不利。

国内新闻：

1.国内6月CPI报0.2%，增速小幅下降且不如预期。PPI报-0.8%，边际继续改善且符合预期。PPI一方面是基数低，另一方面上游涨价继续支撑，但中下游产能利用率下降继续拖累。CPI偏弱主要是国际油价回落、房租与服务业走弱，但是猪价、食品和核心商品CPI继续好于上游PPI，说明终端商品零售去库效果有所体现。券商认为后续PPI转正时点可能慢于市场预期，后续双探政策可能强化上游价格，但中下游的需求仍然形成拖累。预计PPI同比转正要到11月。CPI方面也将延续终端产品支撑、服务拖累的局面，全年中枢0.4%左右。

2.昨日国债收益率长端波动较小，短端继续下行。大盘量能略微回落，但有小幅跟进。近期开始启动中报业绩行情，市场整体估值处于中线以下，业绩预期较好的个股更容易吸引市场注意力。