.昨日盘中CPI报0.1，低于预期，PPI报-2.8，符合预期，盘中国债收益率小幅下行，源于此前已经下调过CPI预期，市场提前做了反应。低于预期的主要原因是春节错位导致的生鲜和服务回落。从结构上看，核心CPI强于核心PPI，PPI方面是钢铁煤炭产能仍然过剩压制，CPI终端交通、服装、家电、日用等均同比上升，仍然支撑相关下游企业利润空间改善的逻辑，但总量上仍然不利，无法对国债收益率起到提升作用，对银行中性，后续看4月通胀预期，目前券商未作调整，预测值0.4。