黄金：波段做多风险相对偏低。
在中美脱钩的大环境下，中国主要依靠内需、一带一路、基建，勉强维持GDP增速。
由于一带一路国家消费水平偏低，预计带来增速有限。
基建方面，在不产生泡沫的战略大前提下，当前宽松政策空间同样有限。宽松空间主要靠两方面去争取政策空间，一是美国衰退和宽松带来利率空间，二是打通国内政策渠道创造大力刺激内需的空间。
前者2024年有可能发生，但美联储会尽力争取软着陆，不希望出现大的宽松，除非出现严重的流动性危机。目前看美国泡沫没有那么严重，且监管措施比以前严密，出现流动性危机的概率略偏小。利率空间很难大幅向下打开。
后者，打通国内政策渠道还需一段时间。因此，2024年宽货币仍然会保持谨慎，内需很难大幅激发。而产业结构调整也同样无法一簇而就，因此收益率大幅上行的概率也偏低。
综上，预判国债收益率仍然会在2.75以下的低位小幅震荡，相较2023年，利率向下小幅突破的概率有所上升。
（1）黄金大跌概率偏低
首先，2024年美国继续加息概率偏低。
除非中国经济数据强势，人民币强势，而同时美元继续维持强势，即2024年美国实现软着陆，美元信用重塑，且通胀明确改善，中美重归于好。黄金就会出现持续的下跌。这种情况出现概率偏低。
从前文分析中也可以看出，美元强势时人民币弱势，中国央行大概率延续美债换黄金的操作，国内金价不会出现大幅下跌。
（2）黄金大幅上涨概率中等
中国偏弱，且美国宽松，即前文分析的美国出现流动性危机，则黄金可能出现大幅上涨。根据前文分析，这种概率比2023年有所上升，但只能是中等概率。
（3）黄金高位震荡概率略偏高
综上，黄金在高位震荡概率略偏高，且上行概率大于持续下跌概率，因此波段做多策略的风险偏低。