回复@价投者笔记: 回答下第2点和第3点，19-22年1-8月火电发电量分别为，3.36万亿、3.39万亿，3.86万亿、3.87万亿（19-22年火电发电量为5.22万亿、5.24万亿、5.77万亿），21火电跟19和20年比大幅增长，而且今年就根本没有下去过，这就是煤价增长的基础。另外煤炭长协基准价535涨到675，火电电价上浮20%，增厚了煤电一体化的利润。//@价投者笔记:回复@克莱登大学肄业生:非常感谢你的回答。再次说明下，我是来求干货的，不是来神华论坛炸场子的 :)  我发这个就想好了，肯定会吸引老神华来。

1.代销的毛利，应该是我看错了。我现在都没找到这块利润到底是多少？如果是3%的话，这个就有点低了。一般来说，毛利3%，那最后都只能是亏本。当然，我现在觉得这个不用过于纠结。在整体份额和煤价上涨上来看，代销利润这块增减可以不考虑。


2.关于总销量下降是否意味需求下降的问题。按你的提示，我看了下发电量数据和用电量数据。 从神华2021年财报第15页可以看到2021年的数据“2021 年，我国用电需求快速增长。全国全社会用电量 83,128 亿千瓦时，同比增长 10.3%，两年平均增长 7.1%。全国规模以上电厂发电量 81,122 亿千瓦时，同比增长 8.1%，两年平均增长 5.4%。其中，火电发电量 57,703 亿千瓦时，同比增长 8.4%，占全国发电量的 71.1%。” 从其他地方找到了2022年上半年的数据，火电的发电数据是下降的。2022年1-9月，全社会用电量累计64931亿千瓦时，同比增长4.0%。直接看这个数据是偏软的，当然，我不清楚这里面有没有季节性的因素。

3.关于煤炭价格为什么涨？这个说法比较多，我已经尽量去找2021年的内容了，但我不是业内人士，依然不是很清楚。我列出的也是找的，而我自己相对认可的。期待更专业的答案，也可能这就是糊涂账。

4.关于第4点，我觉得不得不考虑。是好公司，是不是好价格，这个多少还是要考虑的。远了不说，2020年年报的数据摆着的，我相信你们这些老神华应该比我更清楚。$中国神华(01088)$ $中国神华(SH601088)$ $中国神华ADR(CSUAY)$
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