01：牛市后半场的腥风血雨
最近市场火爆，很多小伙伴都坐不住了，正磨刀霍霍向股市了，准备大干一场。但是，不知大家是否还记得2015年5178点？是否还记得某些报纸鼓吹的5000点才是牛市的起点？什么侠之大者为国接盘等口号？结果等到的不是改革牛，而是一只大水牛。不知道还有多少小伙伴还在那里站岗，等待解套。
现在市场明显已经进入下半场，后面可能还会涨，但是风险也不低了。用一句话形容就是“收益有限，风险无限”。我们再来回顾一下历史上几次熊市。
第一次08年:上证指数下跌-71%，沪深300下跌-69%。
第二次15年:上证指数下跌-48%，沪深300下跌-44%，创业板下跌-53%。
第三次18年:上证指数下跌-31%，沪深300下跌-33%，创业板下跌-32%。
这几次下跌，最少的一次跌了31%，最多的跌了高达71%。相信很少有人能够在股市下跌30%以上还能淡定。至少小刘是做不到的。
那么既不想错过牛市，又不想承担这么大的风险该怎么办呢？
小刘根据这三次熊市，能够把回撤控制在5%内，找翻遍了所有基金，终于找到了这只神奇的基金：海富通安颐收益混合A（519050）。
02：兼顾收益与回撤
为什么说它神奇呢？是因为它在15年股市沪深300暴跌46%的情况下，富通安居然上涨了1.6%。18年股市下跌30%时，富通安只是略微下跌4.1%。你就说神不神奇，简直就是熊市里面的定海神针。
很多小伙伴又会说，下跌少有什么用，我们要的是收益。那么我们就来看看这只基金的收益。从15年到现在这基金累计收益109%，年化收益高达11.9%，比我们之前介绍的易方达增强回报A还高。虽然收益没有沪深300的160%高，但是在最大回撤上，海富通最大回撤只有5.3%，而沪深300最大回撤高达46%。如果从15年就持有这两只基金，相信绝大部分的小伙伴都能拿的住海富通，而沪深300估计在暴跌的时候忍不住，就割肉离场了。
我们再看看它每年的收益。海富通从14年到21年，几乎每年都是正收益。只有18年的时候略微跌了2.78%。我们完全可以把它当作一种固定收益，几乎每年都能赚钱。
有些小伙伴估计还不满足，觉得现在可是牛市，说不定后面还有很大的涨幅，错过了感觉就像错过了几个亿。
这个担忧其实完全不必要，我们来看看海富通在股市大幅上涨时的表现。
第一次2015年：沪深300上涨140%。海富通上涨40%。
第二次2017年：沪深300上涨30%。海富通上涨10%。
第三次2019年：沪深300上涨34%。海富通上涨9%。
第四次2020年：沪深300上涨57%。海富通上涨15%。
从这几次牛市的涨幅来看，海富通基本能跟上1/3左右的涨幅。它既能跟上30%的涨幅，又能避开几乎所有的下跌。咱是不是可以把心放肚子里，睡个安心觉了。
03：深入分析
知其然，更要知其所以然。为什么股市下跌这么多，它只是略微下跌呢？本着对大家负责的态度，小刘认真研究了这只基金。原来这只基金类似对冲基金，采用股指期货的方式来抵御风险。大家熟悉对冲基金这个名词，来自于索罗斯这位金融大鳄。
海富通这只基金投资策略可以概括为一下五点。
1、资产配置策略
根据投资时钟理论（美林时钟）判断经济周期所处的阶段,从而得到权益类、债券类的初步配置；结合市场趋势指标，判断证券市场指数的大致风险收益比,并结合估值指标,政策方向,市场情绪,做出权益类资产的仓位选择。
2、股票投资策略
选择具有核心优势、垄断型以及稳收益型公司作为核心股票。同时,利用均值反转策略主动管理事件驱动型股票,把握有利的投资机会,追求收益的最大化。强调"先行价值发现、提前控制风险",即超前发现和介入价值被低估的行业和个股,并在市场存在下跌风险时,通过资产配置比例的调整,提前控制下跌风险。
3、债券投资组合策略
根据对宏观经济环境、利率水平预期等因素,确定组合的整体久期,有效控制基金资产风险。适当运用杠杆策略,通过债券回购融入资金,然后买入收益率更高的债券以获得收益。
4、收益管理及止损策略
及时锁定已实现的收益和控制下跌风险,将相对收益转化为实现收益。
5、股指期货策略
利用股指期货套期保值。在预期市场上涨时,通过买入股指期货作为股票替代,增加股票仓位;在预期市场下跌时,通过卖出股指期货对冲股市整体下跌的系统性风险,对投资组合的价值进行保护。
通过查看它2015年1季度持仓发现，海富通将股票持仓从46.30%，降低到4%。并通过股指期货对冲股市整体下跌。
04：总结
1、海富通安颐收益混合A是一支十分优秀的基金，能够在股市上涨时跟上，下跌时通过股指期货对冲掉风险。堪称熊市里的定海神针。想在牛市后期分一杯羹，又不想承担风险的小伙伴可以考虑这只基金。
2、学习资产配置的思想，不要把鸡蛋放到一个篮子里。
3、不要光想贼吃肉，还要想到贼挨打。请时刻警惕市场下跌的风险！
