我们都希望自己买的基金能够在牛市、熊市、价值风格、成长风格等不同环境下都能够获得较好的收益，但投资单一风格的基金很难做到一直保持良好表现，所以对不同风格的基金进行组合是非常有必要的。
可能很多朋友也都知道不能把鸡蛋放在同一个篮子里的道理，也确实是本着分散的原则去买基金的，但往往结果是自己买的基金涨的是时候参差不齐，跌的时候却一起跌。主要原因可能是并没有做到真正的“分散”。
一个优秀的基金组合应该是能穿越牛熊、适应不同市场风格的。
那么如何才能构建一个适合自己的基金组合呢？今天就来聊聊我的思路。
1、先了解自己
在开始构建基金组合之前，首先要想清楚几个问题：这笔钱预期可投资多久？预期收益率是多少？能接受的最大亏损是多少？
这些答案直接决定了我们后续的选基和配置比例。
在通常情况下，投资期限越长、年纪越小、性格越激进和财务状况越好的投资者，从客观角度来说，风险偏好越高，也更加适合股票等高风险类资产配置较多的组合，反之则更加适合债券类低风险资产配置较多的组合。
以基金组合进行投资的话，投资期限至少在1年以上，资产配置的效应才能得到体现。
各类基金配置多少比例也要根据自身的风险偏好来定。所谓盈亏同源，想赚高收益，就要承担高风险。在设定预期收益前，先问问自己能不能接受同等程度的亏损。
对于不同类型的投资者，组合的股票仓位该设定多少其实没有完全标准的答案，总体原则就是一定要适合自己，适合自己的才是最好的。
组合股债配比大致可以参考：保守型股债配比2：8；稳健型股债配比4：6；进取型股债配比8：2。当然不同行情也需要做动态调整。
比方说：你的预期收益率是年化20%，那构建组合的股票仓位最好不宜低于75%；如果预期年化收益率是10%以上，那股票仓位可以稍微降低一些，如60%。
2、如何利用聪明因子选基金
在确定完组合大致股票仓位后，接下来就是如何选基金。
之前有介绍过几类聪明因子，如红利、低波、动量、质量、价值和成长等常见因子。它们都有各自的特性，如红利因子就是选分红高的，低波因子选波动小的，质量因子选盈利质量高的，价值因子选估值低的，成长因子选盈利增速高的，动量因子选近期表现强势的。
它们在不同的行情下的表现也都不同。比如红利低波和价值因子比较抗跌，这类基金在下跌行情或震荡行情表现更好；而质量和成长因子，则是在牛市表现更强势。
我们利用因子间的特性和相关性不同，挑选出对应的基金进行低相关性组合，就能从底层资产方面做到真正的分散。
之前有介绍过：价值因子与市值、红利、低波、质量因子有相对显著的正相关性；价值与成长因子相关性偏低，且相关性方向并不明确；而价值与动量因子呈明显的负相关性。正相关就说明两者的相似度高，大概率会出现同涨同跌的情形；而负相关则是相反，会出现此消彼长的情形。
我们做组合就是为了适应不同行情，所以要尽量选择低相关性的基金进行组合。这样才能取长补短，降低整体组合的波动。
比如你配了价值风格的基金，再选红利和低波，这样并不是真正的分散。你的组合可能在大跌行情会比较抗跌，但当市场偏少成长风格时，你的组合表现可能就会跟不上，所以需要适当配置成长风格的基金。
再比如有些人选择在不同行业间进行分散配置，但行业间其实也是有相关性的。消费和医药相关性就很高，光伏、汽车、电子、芯片、半导体、军工这些看似属于不同行业，实则都属于成长风格，如果只在它们之间选来选去，其实也是没有做到真正的分散。在成长行业之外，可以再配些价值风格的行业，比如银行、房地产、交通运输和周期类行业。
至于如何看基金所属的风格，专业人士可以利用各种工具对基金进行归因分析。我们普通人最直接的方式就是看所配行业和个股情况。
之前有写过各类因子对应的基金，可以直接参考之前的文章【Smart Beta系列】。
最后，构建完组合并不意味着就一直趴着不动了。需要定期检视基金的表现，优胜劣汰，还可以通过“动态再平衡策略”进一步提高组合收益率。
可以看到，构建基金组合其实是一件非常复杂的事情，如果你没有太多时间和精力研究很难做好。对于我们普通人最简单的方式就是选择专业的平台，现在有些券商有推出自己的基金组合，有专业的投顾团队负责帮你选好基金，买多少比例，什么时候调换基金，都会给出具体的建议，我们可以直接一键跟投，省心省力。