先上结果，截至到7月15日，有完整数据的四只定增基金，市价表现最好的是九泰锐智，25.42%的收益率；最差的是财通精选，亏5.56%，平均市价的涨幅是4.72%。再看净值，表现更好，最高的九泰锐智高达32.92%，我估计是所有几千个基金里最高的一个了，最低的国投瑞利也就是亏了1.52%，四只基金今年净值平均涨幅是10.41%，应该是表现最好的一个板块了。
其实说穿了也简单，除了九泰锐智重仓锂电池感念股外，最重要的原因就是因为持有的定增股票是打折的。我们统计了目前八个定增基金持有的一共108个定增股票，按照定增日的市价计算，平均折价了14.56%，其中折价最高的是国投瑞盈的22.95%，其次是九泰锐智的21.28%、九泰瑞富的16.47%，整体看九泰拿定增股票的能力较强，折价率高。最差的博时睿远，平均折价率才7.16%。
和老封基一样，除了净值的增长，最重要的就是折价率了，但和老封基非常不一样的是，老封基持有的股票，涨了多少，就分摊多少到净值里去了，但定增基金不一样，因为定增基金持有的是定增股票，有1-3年的锁定期，所以定增基金公布的净值我们叫它公允净值，而相当于老封基的净值我们叫它隐含净值，公允净值永远不会超过隐含净值，如果这个股票在锁定期，那么按照这个股票在锁定期的时间进度比例分摊净值，举个例子，一个当时市价为10元的股票，定增成本是8元，锁定一年，过了半年后，如果股价涨到20元，那么这个价差20-8=12元按照时间进度分摊6元到公允净值里去了，还有6元藏在隐含净值里用来在下面的半年里分摊。所以如果你理解困难，干脆不要看公允净值，只看隐含净值，就相当于和过去的老封基差不多了。
另外这个隐含折价率和时间有关，同样的折价率，离开封转开还有1年和还有4年当然是不一样的，所以隐含折价率除以年数是年化的隐含折价率，但在封转开的时候按照我们的经验即使赚lof都需要留下1%左右的净值，我的表里的年化折价率就是扣除了1%的残值后的数据。
但定增基金还是不一样，到期后可以继续去拿定增股票，所以我们把上面的隐含年化折价率定义为静态的，动态的隐含年化折价率是假定股票锁定期到期后马上卖出再买入定增股票，所以应该把隐含折价率除以一个加权年，加权年是按照每个股票的隐含折价率乘上隐含资产权重得到的，这个动态隐含年化折价率一般大于静态的，实际上的年化折价率我觉得应该介于动态和静态之间。
从目前的八个定增基金来看，除了九泰的两个是五年，其他六个都是一年半的。如果都持有一年锁定期的定增股票（实际上也就是九泰锐智持有了两个三年期的股票），那么九泰的资金利用率=4/5=80%，而其他一年半的只有0.5/1.5=33.33%，所以我认为九泰的基金在这方面有优势的。
按照过去做老封基的经验综合计算后，目前排名前三的应该是九泰锐智、财通精选、财通升级。当然现在要像过去几十个封基那样做轮动还不可能，而且因为持有的股票锁定，排名的变化是比较慢的，可能最多一个月甚至几个月换一次都有可能的。
毕竟数据太少，无法像过去做老封基那样进行策略回算，即使有人担心锂电池概念到了顶了，担心大盘到顶要回调了，担心拿不到更好的折价股票。但如果这些担心都没有了，我们的机会也没了。不管大盘如何走，买入持有打折股票的定增基金，跑赢大盘是大概率的。
