这个市场连最后的多头李大霄都在劝大家回家了，今天偏偏大部分指数收红了。
主流宽基指数中领涨的国证2000涨0.89%、中证1000涨0.88%，领跌的上证50跌0.25%、沪深300跌0.12%。这个月上证50跌了0.55%，而国证2000则涨了4.96%。大弱小强的风格很明显。
申万一级行业指数中领涨的汽车涨1.49%、通信涨1.36%、综合涨1.12%；领跌的建筑材料跌0.78%、房地产跌0.72%、石油石化跌0.63%。
3553只个股上涨，1306只个股下跌，涨幅中位数0.54%。
沪股通净卖出20.48亿、深股通净卖出8.11亿，北上资金合计净卖出28.59亿，还是源源不断的卖出。
545只可转债平均涨0.03%，对应正股平均涨0.71%，成交额509.94亿，比昨天增加了5.55亿，连续3天成交额站上500亿大关，不过今天可转债相对正股的表现有点弱。
今天主仓20只可转债平均涨0.01%，对应正股平均涨0.38%，实际账户反而下跌了0.04%，这个差异主要是今天做了一次易瑞转债换中装转2，结果易瑞转债涨了，中装转2跌了。账户连续5天创新高后连跌2天。
和可转债比，小市值今天又是历史新高，我在雪球上的小市值实盘组合今年收益率已经达到43.48%了。现在网络上也是挂起一阵小市值的风，连不太擅长小市值的公募基金也推出了不少小市值基金，虽然容量大不了，但还是作为公司的一个招牌。那么小市值的长盛不衰的收益到底来自何方？
我们还是通过简化的个案来说明这个问题：
我们先按照2021年最后一个交易日，剔除ST等股票，把所有的A股（剔除北交所）按照总市值从小到大排序，选出汇通集团、宁波富邦等10只市值最小的股票，市值从11.43亿道13.74亿。
在2022年什么都不操作，到了2022年年底最后一个交易日，结果6只股票上涨4只下跌，平均上涨40.72%，这个收益率在2022年这年熊市里绝对算可以的。
然后在2022年最后一个交易日再次剔除ST后按照市场排序，选出了卓锦股份、博汇科技等10只股票，市值从11.02亿到12.61亿，平均市值12.13亿。比上一年的平均市值还小了1个亿左右。其中7只股票是新的，杭州高新、中源家居、宁波富邦是上一年的。这三只保留的股票都是2022年下跌的股票，所以才会保留下来，令人惊奇的是这3只上一年下跌的股票，今年截止到今天为止分别上涨了31.10%、39.90%、21.34%。
而2022年下跌的4只股票，只有亚振家居跌的不多，才0.47%，市值不足于进入2023年的排行榜，才被剔除了。
通过以上案例的简单分析，说明了一点：小市值策略从长期来看，还是因为有个最小市值的锚存在，才使得我们只要按照市值轮动，不研究它的公司，还能取得不错的业绩。
当然上述例子只是为了说明问题做了很多简化，并不推荐大家用在实战中。
这个10亿左右的锚，其实就是A股无形的壳价值，一个空壳公司大概就值10亿。即使进入注册制后，这个价值依然没有消失，历史上只有在2017年管理层打压壳资源的时候，小市值策略失效而大跌。 推而广之，其实很多策略的基础都是因为有个锚，只不过这个锚牢不牢而已。
比如可转债策略，它的锚就是债底，如果出现违约，这个策略就会失效，2021年年初因为有个别债券违约导致恐慌性的杀跌。
再比如红利策略，它的锚就是每年能分红，而且不少于上一年度。如果有一年不分红了，这个锚就动摇了。
再譬如价值投资，是基于它的价值是未来自由现金流的折现，如果出现自由现金流断流，除非你能证明你的投资能在未来产生更多的自由现金流。否则这个锚也就动摇了。
总之不管你用什么策略，一定要想明白你的锚在哪里？你的锚是否动摇了？