感谢封基老师的分享。股债平衡我做过好多次回测，发现再平衡后长期收益率总体上是降低的。后来仔细想想，想明白了：总体来讲，股票收益是高于债券的，所以再平衡过程中我们把收益高的资产（股票）比例降低了（股票高抛的偏多、低吸的偏少）。我们本来想通过股债平衡高抛低吸增厚组合收益，实际上适得其反。如果时间足够长，再平衡肯定是降低收益率的。股债再平衡的意义在于降低波动，长期看增厚不了收益，反而是略微降低收益的。