嗯,下雨把红花🌸都打落了
所谓不平衡是指每年末不去做股债再平衡,也就是说,50%的债50%的股,从2013年年初开始是这个比例,后面的涨跌导致比例不平衡就随它去了。
即使用这种策略,我们也可以看到,2018年回撤了-11.16%,为什么不是-25.31%和5.71%的平均值-9.78%呢,这是因为我们不做股债再平衡,到了2018年年初,这几年虽然有涨涨跌跌,但沪深300还是涨的多,所以到了2018年年初,沪深300的比例超过了50%,导致最终跌幅大于股债的平均值。
如果我们再仔细回测一下股债平衡策略,所谓股债平衡,也就是说到了年底,卖出大于初始设定比例的部分,买入小于比例的部分,使得每年年底做一次再平衡,保证到了年底的股债比例和初始值完全一样。在50%再平衡策略里,2018年回撤的-9.78%,就是50%的沪深300和50%的企债指数的平均值了。
再对比一下两种不同策略每年年化收益率的差异,除了100%沪深300策略和100%企债指数策略外,其他从10%的债券到90%的债券,再平衡策略都战胜了不做再平衡的策略。平均每年跑赢0.43%,累计近10年来跑赢6.01%,还是很可观的。
再平衡跑赢的主要原因就是不管哪个品种,特别是股票,涨多了就会跌,跌多了就会涨,再平衡其实就是一种变相的高抛低吸。如果10年来某个品种一直上涨,那么不管怎么样平衡都是无效的。
我们再仔细分析每年的情况,不管用什么比例,累计的总收益其实并没有比最高的沪深300高,但沪深300跌幅最大的2018年,80%的债券就基本可以不亏损了,回撤小具有更好的夏普比例,也更加容易使得普通人能满仓坚持下来,这也就是很多人为什么赚钱的不重仓,重仓的不赚钱的一个重要原因。
从上面的这张表里看出,如果你要使得每年都有正收益的,那么90%的企债指数加上10%的沪深100,年化6.24%,比100%的企债的年化5.70%要高,如果你能接受一点每年不大于1%的回撤的,那么可以选择80%的债加上20%的股,这样年化可以提高到6.73%;如果能接受年最大回撤不超过4%的,那么可以选择70%债加上30%股,这样年化可以提高到7.16%。以此类推。高债券比例的方案,其实就是现在市面上盛行的所谓固收加的产品,它并不是一个新的品种,只不过换了一个概念而已。
当然这里只是未来回测方便,用了沪深300指数和企债指数,具体的沪深300可以用股票组合或者基金来替代;企债指数可以用债券或者现在普通投资者可以买卖的可转债来替代。当然数据也不可能和上面的一模一样,但基本原理还是不变的。
股市下跌,心情不要浮躁,静下心来想想长期的对策。运筹帷幄之中,决胜千里之外。争取将来不是绿肥红瘦,而是红肥绿瘦。
嗯,下雨把红花🌸都打落了
请问封基老师,如何用债券来替代企债指数?刚把合格投资者开通,看着一堆Q债无从下手,感觉涨跌也挺吓人。我是想买了持有到期,有什么降低风险的tips吗?看论坛里说单支Q债不超过20W,还是单帐户不超过50W?@持有封基[¥8.88]
这种动态平衡,有个疑问,一半基金,一半债权指数,如果我的基金这边,不是单一一只,而是五六只,然后另外百分之五十份额是债权指数,那我的动态平衡怎么做呢?
跑不赢真实通胀的策略。
2023年前还会增大风险敞口。
美债收益率暴涨,后市堪忧:深入浅出:为什么国债收益率上升股市会下跌?
探底是把地基站稳。
封基老师对这首词也有深刻理解。
封机老师怎么看支付宝那个帮你投的再平衡,上面是用90天来平衡一次。
下跌往往是买入的好时机,我是没钱买了