雪球投资研究部 的讨论

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封基老师您好,非常感谢您的细致研究以及对蛋卷估值的建议,我们认真研读了您的文章,主要概况为3点:1、以ROE相对情况作为主要估值指标,对应的需要更改目前几个指数的估值状态;2、PE百分位分母为近5年;3、纳指对应的基金目前限购。
1、ROE作为质量因子,是很多人的主要参考指标,蛋卷使用的PE及百分位属于价值类因子。但每种因子有各自的优势和缺陷,同时每家平台有不同的估值方法,每个人的看法不一样,认为合理的方法也不一样,我们必须有取舍。在不同估值下指数的估值状态也会不同,例如很多人一直建议我们把中证500指数更新为低估。之前收到过很多像您一样专业用户的建议,我们也针对这些建议在逐渐的做调整,比如后续针对银行等特定指数会按PB进行估值。
2、不同平台数据时间不尽相同,5、8、10年都有。蛋卷使用10年是基于历史方法保留下来的,对于个别指数,历史某段区间的参考价值不大,但是大部分指数历史的数据都有一定的价值。具体多少年更合理同样有不同的观点,没有准确的答案,但我们基于目前大多数用户的使用习惯,变更的成本较高。
3、指数对应的相应基金我们是从不同维度进行筛选的,定期更新。这两只基金在春节期间开始暂停,没有到定期更新的时间,我们会尽快进行替换。
最后,再次感谢您对蛋卷的建议,我们会不断改进,争取满足更多人的估值参考需求,祝您投资愉快!

热门回复

2020-02-13 18:32

我还是保留我的意见,中国一个牛熊周期最长7年了,用10年的数据意义不大,而且容易被过去远古时代的估值给误导。比较合理的是5-7年。

PE百分位不建议改为5年,时间太短容易产生误导,不利于长期投资者参考。比如连续五年熊市,可能实际指标已经很低了,但是只比较近五年的可能就显示还在高位。

是的,同时可以结合成熟市场相同行业的估值作为一个参考。

3年太短,10年太长

2020-02-13 16:42

谢谢你们的回复