「已有令人信服的证据表明分析师做的推荐受到了券商盈利丰厚的投资银行业务的污染。
数项研究对分析师选股的准确性进行了评估。加利福尼亚大学的布拉德·巴布尔（Brad Barber）研究了华尔街分析师“强烈推荐买入”的股票在股市的表现，他发现这些股票给投资者带来的损失完全称得上是“灾难性的”。
的确，分析师强烈推荐买入的股票还没跑赢大盘，每月的回报率比大盘少3%，而他们建议卖出的股票，其表现却每月比大盘高出3.8%。

更糟糕的是，达特茅斯大学和康奈尔大学的研究人员发现，不从事投行业务的华尔街公司所推荐的股票表现要好于从事盈利丰厚的投行业务的券商所推荐的股票。」

—— 伯顿·马尔基尔，《漫步华尔街》

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