不止是A股，任何股市都是资金市，股价跟公司的基本面没有必然的关系。
当前股价是对未来股价的预期，这个预期之中的一个子集是对公司业绩的预期，而公司的基本面则是公司业绩预期的子集。
不论是红利股还是成长股，未来的股价预期才是投资者的着眼点，郁金香泡沫的参与者无论认为自己在做价值投资还是在玩炒作游戏，都是为了在未来赚取到多于自己所投入的本金的差价。价值投资者也并不是真正关心他的标的有多大的价值，标的的价值只是他实现资金增值的工具。
发掘因市场的偏见而误定价的价值资产，是一种安全稳妥的投资模式，因为偏见会得到纠正、资产会回到一个公允的价格。跟炒严重高估的资产是一种不那么安全的投资模式，随时可能发生高空坠落。但，泡沫有可能是坚硬的泡沫，很多年都不会破碎，偏见可能是持久的偏见，价格在多年得不到修复。这是价值投资无法解决的问题。
股票交易与赌博的差异，在于股票交易更容易。赌博的主要因素是偶然性的非可控因素，而股票交易虽然在每个交易的节点都是一次赌博，但它的成败是延续性的，只要未来的股价会有某个时刻高于买入价，就有赌赢的胜算，而赌博没有这样的机会。杠杆会破坏股票的这种连续性机会特征，除非使用期权进行风险对冲。
股票买卖参与者的社会价值，在于形成一个真实世界中的价格。足够多的参与会平抑价格的波动，使价格更稳定、交易更流畅，生产要素配置的摩擦系数更低，有助于生产要素的优化配置。