立于不败之地而求战，让我们用最简单的因素，了解我们在股市挣到的是什么钱。
投资圈有句经典“在好的价格买入好公司”，亦如我们今天要从三个方面来看安琪酵母这家公司。
立于不败之地=好公司+好价格
求战=变量
【好公司】
首先看公司做什么的？
百分之九十的利润来自于酵母，一句话公司是做酵母的。想知道这个行业好坏很简单，问问自己馒头你每天要不要吃？面包呢？高频刚需的消费，很显然是好行业好产品。
为什么要选好行业，因为只有这样的行业能穿越牛熊，哪怕是因为上下游的不利因素影响而导致利润下滑，但是不利因素消失后利润很快恢复，甚至迎来戴维斯双击。简单说就是长期拿着安心。
第二公司财务怎么样？
上市以来连续十年以上年年挣钱，并且上市以来总计募资加增发20.9亿，上市以来分红22次，共计分红26亿。在分红比例不高的情况下分红已经超过了募资金额，典型的良心公司，基本可以排除财务地雷的风险。
这家公司写到这里我们基本上可以确定是一家好公司了，但是光是好公司还不够，历史上没有新鲜事，接下来让我们通过历史去探寻一下它的好价格。
【好价格】
如何看到一家公司的内在价值？这在投资圈里不是什么的秘密，不外乎三方面，一个叫市盈率，一个叫市净率，最后一个叫净资产收益率。接下来我们看看安琪酵母这家公司的表现吧！
先看下市盈率
20年很规矩，在20倍到50倍之间，越靠近或者低于20倍越低估，越靠近50倍就是卖出机会。看一下今年机构的业绩预测
最高17亿，最低15亿。按15亿算20倍市盈率就是300亿市值。折算股价为34.52元，也就是公司货真价实地板价为34.52。越靠近或低于这个价格，就是市场在送钱。
再看下市净率
20年基本是在3到6倍之间，目前每股净资产11，3被PB就是33，当股价到达33附近就是送礼了。
净资产收益率
先看最不好的年份，13年14年的时候净资产收益率达到最低，基本是5～6%，而回头看当时的PB （每股净资产）那两年是在两倍左右。基本可以得出在企业最不好的时候市场仍然能给到每3%的净资产收益率（ROE)1倍PB 的股价。
我们保守按4%算，23面预测PB 在13左右，股价对应内在价值应该是3.1倍PB 左右，33.3元。
好了通过市盈率，市净率，净资产收益率
我们得到了34.5，33，33.3三个股价。
这三个价格怎么用呢？
首先不是让我们在这个准确的价位去买，因为我们股市有“涨不言顶，跌不言底”的传统，所以我们要追求一个模糊的正确就可以。当股价到32-35这个区间的时候，我们心理就知道低价到了，越低越是送礼就可以了。
到此我们可以得出如何立于不败之地：
32-35左右的安琪酵母=好公司+好价格
【求战】
股价上涨的最核心动力什么？有且只有一个，那就是大幅增长的利润。
那么安琪酵母要等待的变量就简单了：高成本被消化后的增收增利、糖蜜大宗降价之后的降本增利。两者都是大概率事件，如果同时出现，就会迎来股价的戴维斯双击。
至此安琪酵母的三个要素就简单的分析完了。大家可以对照历史去验证
最后送大家一句能拿住股票的秘诀：不忘初心。$安琪酵母(SH600298)$