选手经过三轮筛选，留下来的已经足够优秀，但是比赛，总还是要分个先后高低的。决赛是看选手在其他基本素质都优秀之外，还有没有别的特长或特质，高手对决赢在加分项，赢在附加题。
通过前面的筛选，作为投资标的已合格，第四次筛选，是为了锦上添花，不要求面面俱到。
1.选择同行业竞争优势突出，毛利率比较高的企业。
2.选择采取连锁店经营模式的企业。
3.选择享有经济特权的企业或垄断经营的企业。
例如，企业拥有稀土开发特许权、商品买卖特许权、专利保密配方等。
4.选择可以累积优势，扩大护城河的企业。
不管是技术优势，品牌优势，成本优势，还是特许经营，只要能随着时间的发展扩大自己护城河的企业都是好企业。
例如，茅台、可口可乐、喜诗糖果、耐克这些企业，时间越长，其品牌价值越高。
5.选择“收费口”企业、平台型企业。
例如，院线比影视好，港口比航运好，电商平台比电商好。
6.选择董事长或总经理形象正面、为人正直、敢于担当的企业。
例如，王石、董明珠、郭广昌、任正非等等。
了解一个企业家的途径之一，最好是看他的演讲视频，读他的传记。通过他们的言论，你能知道很多财报中没有的信息，从而判断企业的发展方向。
通过媒体了解企业家，别在乎媒体对企业家的行事风格的评价，而是为了了解管理者的价值观。
非著名企业家，可能媒体上没有他的信息，我们不必苛求，只要没有负面信息就算及格。
7.选择企业运营费用逐年减少或比同行业更低的企业。
销售费用、管理费用、财务费用与营业收入同比例增长只能算及格，若增长率远低于营业收入的增长率，那就再好不过了。
8.选择不激进扩张，拥有大量现金的企业。
激进扩张是把双刃剑，最好选择稳健的企业。好企业总是未雨而筹谋，有余粮才能应对市场的变化。伯克希尔、苹果、格力通常都手握大量现金。
9.选择轻资产的企业。
轻资产企业的扩张成本更低，管理难度相对更低。
至此四次筛选就完成了，四次筛选的目的用一句话来概括就是“找出‘ 四好’企业”，即找“好价格、好行业、好企业、好管理”。
当筛选不出符合标准的标的时候，就要空仓耐心等待。事物是变化的，当前某个企业以我们严苛的标准衡量不具有投资价值和安全边际，但随着企业的发展和市场股价的随机波动，没准在某一天就会达到我们的要求。可以先把那些符合优秀企业标准的企业挑选出来，长期跟踪观察，在适当的时候买入，机会只留给那些事先有准备的人。
最后，即便你用上述办法层层筛选之后，买入了心仪的投资标的，也不能保证你在短期内能赚到钱，甚至也不能保证你所选出的企业百分比百的优秀。
这就好比你按一系列标准挑选11名优秀的足球运动员去参加比赛，也未必每次获胜。毕竟足球是圆的，发生什么都不奇怪，比赛爆冷并不少见。我们的选股指标中，不可能将所有的影响企业的点都列出，例如，你无法知道接未来的国家政策，你也无法预知美国总统会搞什么幺蛾子，你也无法预知以后企业的老总有没违法犯罪行为，黑天鹅事件总会有的。
市场太复杂，涨跌无法预测，我们只能“结硬寨，打呆仗”，死守低估优质企业是保证自己不败的办法。《孙子兵法》说“是故胜兵先胜而后求战，败兵先战而后求胜”。价值投资者买进一揽子低估且优质股票的时候，他们知道自己已经赢了，剩下的只是什么时候兑现的问题。
找到好的低估的企业只是投资成功的必要条件，不是充分条件。还有仓位控制、适度分散、卖出条件等问题要解决，在今后的文章里我会继续毫无保留地分享自己在这些方面的所想所思。
祝好运。
2019年7月5日写于湖南常宁
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