$牧原股份(SZ002714)$ 第一节：不同阶段企业的估值方式。价值投资者，最困惑的事情，通常有两件：第一个就是对护城河的判断，也就是企业核心竞争力和竞争力可持续性的判断；第二个就是对企业估值的判断。我这里说一说，我对企业估值的理解。根据行业周期和企业竞争力，我把企...