以2020年为基础，相信未来几年NOI增长应该能够赶上通涨。至于电商影响，其实这些年从$西蒙地产(SPG)$ 和$马塞里奇房产(MAC)$ 的Occupancy和NOI Growth也可以看出来：两者的Occupancy在19年分别较上一年分别下降了0.8%和1.4%；同店NOI Growth则从15年开始就一直呈下降趋势，SPG从3.7%稳步一直下降到19年的1.7%，而MAC则从6.48%稳步下降到19年的0.65%。如果再看另外几个持有MALL等级比较低的$宾州REIT(PEI)$ 和WPG，则下降趋势更为明显。
当然，这次疫情会加速低等级MALL的退出，会有利于SPG和MAC的高等级MALL，但能否对冲掉疫情导致的2020年电商突破式发展，确实需要进一步跟踪观察，毕竟像ZARA等很多品牌零售商确实制定了近两年的大规模关店计划。