学习//@jiancai:回复@风收益险:和国内国外没关系，美国也能用折旧摊销抵税，所以 $西蒙地产(SPG)$ 这种ROE是70%+，这个财报当然也是有问题的，商业地产这个行业，成本记账法失真会比重估记账法还厉害，尤其早期物业，总体来说，重估记账法是更科学客观体现资产价值，但重估这个过程，企业容易掺水，自己用净租金和分红还原就行了，不要管它怎么记账，就是看现金流，最朴素的办法。
   但是有个问题需要注意，最好是用EBITDA去算资产价值，而不是用所得税前利润，因为财务费用是个每个公司都不一样的变量，最好在EBITDA之后考虑这个变量。所得税也是变量，比如 $西蒙地产(SPG)$ ，就没什么所得税