大家好，我是永赢黄金股ETF及其联接基金的基金经理刘庭宇。
今日金价再度上行，黄金股更是彰显 “黄金放大器”的特性，领涨市场。（wind，截至2024.6.6收盘）
过去一段时间黄金波动较大，行情震荡免不了带来一定的焦虑情绪。客观分析原因，主要与美联储降息预期推迟及避险情绪降温有关，当然也与黄金前期涨幅较高、资金有一定的获利了结需求有一定关系。目前，我们认为黄金和黄金股在经过近期的震荡调整后，回调风险或已逐步释放，中长期金价仍有望持续上行。
今日国内金价和黄金股反弹，主要原因是美国最新公布的ADP就业人数、ISM制造业PMI再度下行且低于预期，加拿大央行降息或开启全球央行降息周期，降息交易再起。我们认为后续公布的美国CPI数据有望降温，而下周的美联储议息会议决议及经济展望则值得高度关注。长期维度来看，我们认为金价或仍有上升空间，首先黄金ETF持仓量历史分位数偏低暗示金价尚未见顶，而全球央行购金趋势持续、全球大选年地缘扰动不断、主要国家债务上行等因素对金价形成有利支撑。
金价上行，黄金股有望博取更优收益。根据Wind数据统计，截止2024年5月31日，过去五年黄金股相比国内金价的贝塔约1.2倍、金价上行区间约1.6倍，体现了“金价放大器”的效果。
当前，黄金股已进入量价齐升的戴维斯双击周期。从2024年一季报来看，黄金产业链上市公司业绩亮眼，黄金呈现出供需两旺的特征。
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