大家好，我是永赢黄金股ETF及其联接基金的基金经理刘庭宇。
金价在经历了上周的回调后，本周开始企稳反弹。今日金价继续上行，黄金股更是再次体现“金价放大器”的效果。
分析上周金价回调原因，主要与美联储降息预期推迟及避险情绪降温有关，当然也与黄金前期涨幅较高、资金有一定的获利了结需求有一定关系。随着获利了结压力逐步释放，目前黄金和黄金股又积蓄了新一轮的上涨动能，投资者比较关心当前时点的投资性价比如何。
展望后市，我们认为黄金在经过近期的调整后，短期回调风险或已逐步释放，中长期金价仍有望持续上行。首先从近年来的购金主力央行来看，主要购金国的黄金储备占比仍在低位，央行购金趋势未来五年内有望持续；全球央行进入货币宽松周期、主要国家债务上行、全球地缘扰动等因素或将驱动金价中枢持续抬升。另外，我们发现当前黄金ETF持仓量和黄金期货的净多头持仓都距离历史高位较远，意味着购金者仍有较大增仓空间、金价尚未到顶。近期大家可以重点关注的指标是周五晚间公布的美国核心PCE，作为美联储最关心的通胀指标，若核心PCE同比低于前值或低于市场预期，都将对黄金形成直接利好。
黄金股被称为“黄金投资放大器“，若金价上行，黄金股有望博取更优收益。一季度我国黄金产量、消费量同比双增长，呈现出供需两旺的特征。展望后市，黄金股已进入量价齐升的戴维斯双击周期，后市投资机会值得关注。
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