大家好，我是永赢黄金股ETF及其联接基金的基金经理刘庭宇。
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今日黄金股出现明显下跌，原因如下：
北京时间4月12日晚间，国际金价大幅冲高后回调，4月15日上午国际金价已企稳回升，而国内金价因交易时间差异15日上午补跌超1%，黄金股指数则回调幅度相对更大。而国际金价冲高回落或许与中东地缘风险未进一步激化有关。
长期维度来看，我们认为金价或仍有上升空间，主要理由如下：
①从央行配置角度来看，主要购金国的黄金储备占比仍在低位，据世界黄金协会调查，央行购金趋势未来五年内有望持续；
②2024全球大选年地缘扰动不断，从避险属性角度为黄金带来诸多阶段性机会；
③黄金作为对抗全球央行货币超发的资产，全球主要国家债务上行驱动金价中枢持续抬升；
④最后，美元指数和美债利率仍在相对高位，随着高利率环境对美国经济的负面影响逐渐显现，以及美联储进入降息周期，黄金ETF和COMEX黄金期货非商业持仓有望趋势性回流，或将带来黄金后市主升浪行情。
此外，黄金股即黄金产业链上市公司（主要是金矿采掘公司和金饰珠宝零售商）股票，根据已披露的2023年报和2024一季报，黄金股指数权重股业绩增速创新高、黄金股利润弹性凸显，且未来三年内头部金矿公司产量扩张、降本增效趋势有望持续，黄金产业链进入量价齐升的戴维斯双击周期。因此我们认为，回调后的黄金股性价比更高。
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风险提示：投资有风险，投资需谨慎。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，并承担不同程度的风险。通常基金的收益预期越高，风险越大。黄金股ETF(SH517520)及其联接（永赢中证沪深港黄金产业股票ETF发起联接，A类：020411、C类020412）属于中高风险（R4）产品，适合经客户风险承受能力等级测评后结果为成长型（C4）及以上的投资者。基金风险等级与投资者风险承受能力等级对照表详见永赢基金官网。投资者通过代销机构提交交易申请时，应以代销机构的风险评级规则为准。上述产品可投资于港股通标的股票，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，还面临汇率风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。敬请投资者在做出投资决策之前，仔细阅读产品法律文件，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，充分考虑自身的风险承受能力，理性判断并谨慎做出投资决策。