《黄运成点评每日资本市场精要》

全球资本市场研究报告（397）
【央企市值与ESG评级关系分析：分红、ESG评级与市值之间存在紧密的相关性，分红高的央企上市公司，其ESG评级较高，平均市值水平也较高】
1、截至2024年3月31日，A股上市公司的总数为5359家，总市值为771,918.52亿元。其中，央企上市公司共有459家（占比8.56%），总市值为213,279.72亿元（占比27.63%），459家央企上市公司中共有372家披露了2022年度ESG/企业社会责任/可持续发展报告，披露率为81.05%。本文主要从ESG评级分布、市值规模、现金分红的角度，分析央企上市公司市值与ESG评级的关系。
2、从ESG评级来看，ESG评级高的央企上市公司平均市值显著较高。根据Wind ESG评级，央企上市公司中ESG评级为A级及以上的有148家（占比32.24%），总市值为114,191.28亿元（占比53.54%），平均市值为771.56亿元；ESG评级为BBB的央企有184家（占比40.09%），总市值为84,471.87亿元（占比39.61%），平均市值为459.09亿元；ESG评级为BB及以下的央企有127家（占比27.67%），总市值为14,616.57亿元（占比6.85%），平均市值为115.09亿元。
3、从市值规模分布来看，随着央企上市公司市值的增加，ESG评级为BBB级及以上的数量占比呈逐渐增加的趋势。市值小于50亿的央企上市公司共有77家，ESG评级为BBB级及以上的数量为42家（占比54.55%）；50-100亿（不含）央企上市公司共有101家，ESG评级BBB级及以上的数量为66家（占比65.35%）；100-500亿（不含）央企上市公司共有204家，ESG评级为BBB级及以上的数量为147家（占比72.06%）；市值500亿及以上公司共有77家，ESG评级皆为BBB级及以上（占比100%）。
4、从现金分红来看，ESG评级高的央企上市公司与上市公司高分红之间存在紧密的联系。2023年，共有358家央企上市公司实施现金分红，总金额共计6641.36亿元；其中，ESG评级为A级及以上央企上市公司有125家，平均现金分红金额为29.11亿元；ESG评级为BBB的央企上市公司有153家，平均现金分红金额为18.63亿元；ESG评级为BB级及以下的央企上市公司有80家，平均现金分红金额为1.91亿元。ESG表现较好的公司实施较高现金分红，推动提升央企上市公司ESG水平，从而提升投资者的信心和对公司的认可度，进而推动公司价值增长。
5、总体来看，央企上市公司市值与ESG评级之间存在紧密的相关性。随着国资委、证券交易所出台ESG相关指引，必定会推动央企上市公司ESG评级和治理水平提升，强化风险管理能力，进而提升公司市值水平和可持续发展能力。
周一快乐！[愉快]
黄运成&价值在线&易董[握手]
2024.04.01