$老白干酒(SH600559)$ 老白干的投资逻辑本质是产品所属区域市场的消费升级，由产品价格上涨带来的毛利率和净利率提升改善。  所以过去的利润业绩，参考意义变小。 以15%-20%的预期现金流净额增长来估值，  现在的现值已经是打折状态了介于3-7折之间，有一定安全边际。  唯一比较大的风险是业绩增长不及预期，那么现在的静态高PE将无法在未来消化。