红皮手财阅读笔记（下）

财报季已悄然来临，以腾讯为首的“下属子公司”们纷纷开始递交2023年度的述职报告。“工欲善其事，必先利其器”，秉着对各位高管以及自己钱包的充分尊重，在集中阅读财报前，有必要二刷一遍唐朝老师的红皮手财，做好知识面上充足的准备工作。

在一个多月前，我已将较难的上半本书——资产负债表部分进行了再次学习，并输出了阅读笔记：红皮手财阅读笔记（上）

本篇将对本书下半部分中自己觉得有新收获的知识点进行记录。

正如老唐在本书第三章序言所说，“资产负债表是财报阅读的难点，也是本书的难点……自利润表起，阅读难度将大大降低……”于是乎，下半部分的知识点远没有上半部分密集，本文篇幅也较短。

以下是正文。

P188其他收益vs营业外收入

“其他收益”为2017年新增科目，主要记录与日常经营相关，但又不属于营收的收益，主要包括：与企业日常经营相关的政府补助和纳税返还。

“营业外收入”则为偶发性的、与企业日常经营无关的政府补助。

P203收入确认原则

确认收入的原则是利润表中非常重要的一环，大部分的财务造假都涉及把不符合确认条件的收入确认为当期收入。

所以，在第一次阅读某公司的财报时，务必输入“满足以下条件时确认”进行搜索，从而找到该公司的收入确认原则。

之后只需关注其是否有变化即可；若有变化，企业一般会在重要事项中单列提示。

P223营收增长vs行业增长

企业营收增长通常有三种途径：潜在需求增长（可靠性最强）、市场份额扩大（竞争对手受损）和价格提升（客户受损）。

但仅仅关注企业营收绝对数的增长是不够的，还要看增速是否高于行业平均水平——

企业增长＞行业增长：增长的同时，企业的市场份额也在扩大，证明企业是行业中的强者；

企业增长＜行业增长：即使在增长，但企业的市场份额在缩小，证明存在更强的对手或企业自身的竞争优势正在被弱化，须警惕。

P270速动比率

速动比率=（流动资产-存货）/流动负债

一般来说，速动比率在1左右比较理想——比率过高，说明速动资产未能有效利用；太低则有短期偿债风险。

P274应收账款周转率

应收账款周转率=营业收入/平均应收账款

平均应收账款=（期初应收账款总额+期末应收账款总额）/2

该比率越高，说明应收账款回收速度越快。

一般来说，总是希望应收账款回收越快越好。不过，物极必反，也可能会导致失去部分客户的可能。

这个指标适合与该公司的历史数据横向对比观察。若营收的增长对应着该指标的下降，则有放松销售政策的“假增长”之嫌。

P287所有者权益表

这里直接摘录老唐原话：“如果你仔细读了财报中资产负债表和利润表部分，那么所有者权益变动表读不读问题不大。老唐本人很少仔细阅读所有者权益变动表。”

巧了么这不是，这么小的字，我也从来没仔细读过这下心安理得了。

P299或有事项

“或有事项”是财报附注的科目。该科目或许会告知对企业经营决策有影响的一些事项（有正面也有负面），但暂时没有明确的结果，故而无法录入报表。最常见的就是正在进行的诉讼。

于是我想起了“诉讼大户”$分众传媒(SZ002027)$ 。

翻开其2022年报，搜索“或有事项”，下图映入眼帘：

果然有非常多的诉讼哈，不过对于分众来说，这是其生意模式中必然要承受的。而且加总的金额占营收的比重几乎可忽略，问题不大。

不过也由此可见，这里确实会“藏”有一些关键信息，正如老唐所说：“或有事项”如果仔细阅读，可能会获得部分信息优势。

P322会计师事务所改聘

改聘会计师事务所的企业，一般要格外警惕。

不过有两种例外：

1.地方国资委有“国企连续聘用同一中介机构不得超过N年”的规定；

2.原会计师团队跳槽到其他事务所，引发的“换所不换会计师”。 ——任何情况都不应“一刀切”，应具体情况具体分析。

另：因好奇，我查询了针对第一条的相关文件，发现了就在2023年5月，财政部、国务院国资委、证监会联合印发的《国有企业、上市公司选聘会计师事务所管理办法》，其中第十二条规定：国有企业连续聘任同一会计师事务所原则上不超过8年。国有企业因业务需要拟继续聘用同一会计师事务所超过8年的，应当综合考虑会计师事务所前期审计质量、股东评价、监管部门意见等情况，在履行法人治理程序及内部决策程序后，可适当延长聘用年限，但连续聘任期限不得超过10年。

而在实操中，我注意到地方国企$陕西煤业(SH601225)$ 在2023年11月发布过一则公告，大意是：为确保2023年报审计工作的持续性，向陕西省国资委申请在2023年继续聘任已连续聘任超过10年的某事务所继续执行该业务，而陕西省国资委对此也审批通过。

理由我相信也很简单，因为下发文件的时间是2023年年中，部分适用于该条例的国企被打了个“措手不及”，申请豁免也是情理之中。不过可想而知，陕西煤业在2024年必然要遵循该办法进行会计师事务所的改聘了。

所以，知道了这一条，我们就无须对其之后必然会发生的改聘行为有过多解读了——这仅仅是为了遵循相关规定罢了。

朋友们，我们下篇见。