8月小结

一、小结。

8月份市场出现了比较大的下跌。作为代表性的沪深300指数，8月-6.21%，最低点达到了-7.96%，也创出了年内新低。

我自己市值，8月份同样出现大跌，而且由于持股以成长股为主，波动幅度更大，8月跌幅达到了-12.2%，比指数表现还要差得多。而且8月份，也终于出现了年内收益为负的情况，之前都是正收益。之前一直是跑赢指数的，经过8月暴跌，今年1-8月加起来也没能跑赢指数了，甚至小幅度跑输给指数。可以说，8月我是相当惨了……不过其实也正常，个股波动比指数大，常有的事。

另外还有一个原因则是，我本来判断7月底8月开始，这里有一波反弹的，类似去年5-6月，和去年11-12月那两次反弹。所以我在7月底8月初，是把剩余的可用仓位都加满了，满仓的。可是这个判断错了，没有继续反弹，而是下跌了……

二、展望。

尽管这一次波段判断错了，指数跌初了年内新低。但我还是坚持认为，下行空间是有限的。以大格局来看，目前就是市场低位。准确的位置很难事先预测，大方向把握住就是了。

再说，去年底到今年初，我对于今年沪深300指数全年走势的判断，就是”横盘震荡“，这也是很明确的。这8个月的实际走势，其实总的来说是符合横盘震荡这一判断的。

对于后市，大致有这么些看法：

1、管理层的态度表明，底部比较清晰。降印花税这种事是很罕见的，尽管效果有限，但表明的态度很明确：管理层认为目前股市位置低了，所以出台政策来维护。除了降低印花税之外，其它一系列政策，整个组合拳所传达的态度很明确。

尽管政策底不一定是市场底，但综合考虑政策面，以及市场估值水平来判断，这波政策底和市场底会比较接近，甚至可能就是市场底。

2、虽然底部出现，但还是不会有大牛市。

其实我最近没怎么关注股市，甚至降低印花税这么重大的消息我都不知道。还是开盘以后发现盘面走势不正常，才去看新闻，原来是印花税降了……。毕竟嘛，底部还是少关心走势更好，免得不淡定。

然后不出所料的，星期一那天开盘后，无数的评论看多，甚至认为开启一轮牛市。雪球上又出现了久违的”踏空了怎么办“的言论……

我倒是挺淡定，反正我满仓，涨了当然好。但其实我内心也没相信会大涨。认为，也就是政策刺激一下，波段反弹一下而已。

至于大牛市？不可能的，不存在。

大牛市要具备什么条件？一定要有一个能吸引大量资金的，明确的大主线，大题材。可以说，今年上半年的AI概念，以及围绕AI的包括芯片等在内的各种软硬件，结合”科技强国“”“自主可控”、网络安全等等在内的这一系列概念题材，综合成“泛AI”概念，本来是可以成为这样一个大主线，有机会引领牛市，最起码也是一个结构性牛市的。但是，因为各种因素，这么大一条主线，在4月嘎然而止，结束了。后面只有零碎的浪花，再没有形成有规模的合力。

这么好一个机会错过了，起码近期是不会再有了……

其它的题材，无论按价值成长来分类，还是按制造消费来分类，或者按科技题材来分类……几乎所有主流板块，主流行业，之前都经历过一个牛市了。比如2017年开始的白马牛市、白酒、医药股牛市、2019-21年的新能车锂电、光伏储能牛市、以及2022年半路夭折的芯片股+AI概念牛市。还有去年到今年上半年的“中字头”价值重估小牛市（比AI牛市规模还要小）。

所有的主流板块，主流概念，都炒作过了。而一个已经炒作过的板块题材概念，想成为新一轮牛市的引领力量，这几乎不可能——能成为跟屁虫就不错了，搞不好连跟都没得跟。

所以，下半年不会有大牛市。2024年，也不会有。

既然跌又跌不动，也不让跌；涨又没理由，也没资金——那么，就继续横盘震荡吧……能在横盘震荡中，做一些波段，就已经是最理想的情况了。

至于更以后？也许有吧，等个机会。最大的可能，未来还是AI和芯片引领牛市，只不过到时候和今年的炒作就不一样了，那一定是要等到大量应用落地，大量的实际业绩出现，行业估值确实合理而且能明确看到确实强劲的成长性，能有足够的说服力吸引资金再来投资——那样的话，芯片和AI重新起一波牛市走势，还是有可能的，但现在想这些，还太早了。