回复@雨中: 转发自山长2021元旦演讲稿：请山长分析一下，港股中已经处于一错再错的地摊价企业，比如内地的港银股，请问山长如何看待，是否具有投资的价值？
这个问题挺好的。首先，一个国家的金融机构、银行机构，是这个国家实力的展现。当这个国家实力的时候，它就会呈现出惊人的投资价值。比如，大家看到的在过去的100年间，比如香港汇丰银行，投资在它上面会有非常非常好的回报，万倍的回报，从解放前民国时期就投资到汇丰银行的话。但是大家再看最近10年它的回报，最近十年二十年的回报是负回报，为啥？
其实就是资本主义﹣﹣毛主席说的话现在开始兑现了﹣﹣资本主义他们现在是气息奄奄日薄西山，走下坡路了。因为英国、香港和西方国家走下坡路，所以他们的银行也不行了。同样的银行也包括德意志银行，最近几十年也是在走下坡路。至于美国银行，巴菲特靠投资富国银行赚了大钱，这些美国的银行比欧洲银行好，因为美国的发展比欧洲发展好。所以一个国家发展成熟之后，你就不能投资这个国家银行了。
那么现在我们就要判断中国是哪个阶段？中国如果已经到了欧洲的阶段，中国的银行绝对不能买，能跑尽可能跑。中国现在就算到了美国的阶段，好像也不能买，因为美国银行投资回报不高，巴菲特在银行的投资回报也不是特别高。只有一种可能性，就中国还在上升的时候买中国的银行，投资回报会比较大。
内银股我把它叫做国运股，如果它价格很低，你相信中国的国○运，你就可以去买它，如果不相信中国的国运，你就不去买它，这
由你来决定。作为我来说，我有一部分内银股，特别低估的时候，我买了之后守着呗。但是一些行业第一的，中国具有国际竞争力的，绝对打不垮的企业，这种公司我应该投资一些。所以，这就是我的港股投资，不过我的港股投资的回报不如 A 股。港股这几年都不景气，所以我也不好多说，你们自己来决定。国运在哪一头，国运在这一头，你可以投。国运不在了，那就不能投了。$建设银行(00939)$ $民生银行(01988)$ $中国银行(03988)$//@雨中:回复@惠阳杨瑞桥:#中植爆雷##中植系# #信托理财#
金融雷爆从来都不是突然的意外，而是积聚到再也压制不住的岩浆。
大概十年前，索罗斯就明确指出过中国影子银行的巨大风险，这其中就有信托这个黑匣子的问题。只是，很多人并不在意，甚至觉得索罗斯是刻意抹黑中国，是我们的敌人，所以，前些年的某个时间，忽然之间，索罗斯的书在国内都买不到了，到现在依然如此，很有意思的特色。
诚然，索罗斯对挑战做空中国的兴趣对我们是很不友好的，但是，这并不代表他的提醒完全就是胡说八道。这不，该来的“雷”在这地产红利褪去的时候暴露无遗，地产时代的疯狂也带来了资金的豪赌和疯狂，但是这场疯狂只能建立在高速运行的经济列车之上，一旦列车降速换道，这些疯狂的资金便再也遮挡不住本来狰狞的面目。19年的时候，我把所有地产股全部清仓（甚至包括一些微微浮亏的），这个信息在我的私人圈子中我都有公布，同时自那以来，我几乎每年都在提醒地产风险以及对应可能带来的金融风险，所以，这些年，我们一直都未曾去沾过金融股，即便估值低的可怕、股息高的吓人。君子不立危墙之下，虽然我知道上头有在用心隔离地产下行带来的连锁风险，但是，再怎么严防死守，依然无法完全禁绝。
过去二十年，中国经济是以房地产为支柱的经济体，所有的财富形式几乎都绕不开房地产。股市也好、理财也好、实体也好、信用也好、私人财富的存储形式也好，几乎通通都附着在房地产之上。现在房地产支柱要退出中国经济发展的历史舞台中央，就一定会伴随着财富的动荡、转移和重新分配。如此大的腾挪，意外自然会成为常态。因此，在“地震”彻底停下来之前，最好的办法不是出击，而是等待所有的风险释放透，那个时候，才是真正去行动的良机。从目前的情况看，地产风险已经从地产行业扩散到金融业，在很多人看来，这像是“中式雷曼”的前夜，但在我看来，恰恰是新生的开始。不过，即便是新生，但并不意味着财富会均分，更不意味着会像地产时代一样大面积的获得时代红利的馈赠，相反，新时代的分配会更“个性化”，也更会体现出认知上的差距。在这场盛宴之前，不仅仅要保持清醒，更要有匹配未来财富流向的心性、认知和能力。市场不会可怜任何人，但它会眷顾和偏爱那些真正了解它的人。就像这次的地产雷、信托雷，市场不会因为许家印说自己有3000亿而眷顾他，也不会因为这些投资信托的都是300万以上的富人群体而有所偏心，市场要真的洗牌时，是不会被这些所动摇的，只有顺势而为的人，才会被市场照顾。所以，要去认识和适应，而不是用自己的自大去固执己见、拒绝变化。 这是明达老师的见解，和你理解的有啥不同和同？