价值投资巴菲特最简单的总结就是一句话：付出的是价格得到的是价值。从实用性来说，外国有不少价投的投资大师。列出来将是一串璀璨夺目的名单。国内的其实也有很多人通过价值投资在股票市场上积累了不少财富的人。懂的人自然懂不信的人自然还是不信。其实也就是有效市场假说跟无效市场假说其实看过一些书的都懂哪个是正确的。高中课本上说价格围绕价值波动，巴菲特说股票市场短期是投票机长期是称重机。价格长期会无限回归价值。短视跟长期的区别。
想一夜暴富的人很多，所以巴菲特说没有人愿意慢慢变富。其实真的慢么巴菲特年轻的时候年化收益率也有22%左右这是有据可查，后来资金大了才是20%。他说过如果他只有100万的话年化收益能达到50%。因为资金量大之后那些数额比较小的机会就不能再选择，烟蒂也不好做了，因为很多股票市值过小也难以找到这么大资金量的对手盘，所以只能用合理的价格买入优质的资产。以至于可用的机会变少。后面再讨论烟蒂跟成长。其实很多人其实如果资产达到几千万上亿之后其实年化收益率能有10%~15%其实就已经足够花了。人生时间有限其实真的除了赚钱还有很多的事情要做。
想起我一个朋友做房地产高管的每月几万块工资，有时候谈下一些工程项目还会有很多奖金。也想早些财务自由，总觉得自己做的工作很苦逼，不懂是不是听别人吹牛多了总觉得外面投资创业的赚钱容易来钱快。总是想找一些高收益的投资项目投资，自己又不太了解。什么P2P 奶茶店 加密货币挖矿都投了一轮。本来很多积蓄的结果后面负债累累。失败了立马又找新的项目。巴菲特说投资最保住本金是很重要的事情。 亏了50%要回本就要翻倍，亏了90%要回本就要翻10倍。所以有一句话是这么说的听过很多道理，却都过不好这一生。很多人一身本事却总是焦头烂额。创业的话有95%会失败。做偏门的话容易睡不好。做价投容易睡的好。所以想想也许价值投资是比较容易过好这一生的其中一种方法。
做价值投资者门槛并不高不用大学毕业，小学的数学就可以够用了。最重要是懂不懂得价值到底是什么也就是一个悟字。悟到了便是得道了。剩下的就是有没有长时间阅读的习惯跟自学的能力。以及符合这方面的性格跟品质，理性独立思考。甚至反人性化别人恐惧我贪婪，别人贪婪我恐惧。是否能不情绪化，按照一定的标准去执行交易。智商不用太高，用不到科学家高智商。更重要的是有做投资的品质。
许多人做股票投一小部分钱然后开始花很多时间精力去研究股票，本身就是一件本末倒置。财富应该是为了过好人生服务人生的，除非是专业当做工作的。不然不如把时间花在工作家人爱好上面。还有些人也不会，性格也不适合。做投资没有任何优势。其实可以把事情交给专业的人士做，你可以跟他谈看看他讲的东西是否是确定的还是主观的找你能认同的人，然后要求看他几年以上的投资业绩要保证不能造假的那种。其实也是一种躺赢的办法。刘邦就是让韩信做大将军有了自己的天下。
下面说下烟蒂跟成长，现在国内主流论点认为烟蒂是伪价投，成长才是价投。巴菲特前半生都是用的格雷厄姆的烟蒂投资法1块钱的东西5毛钱买。到了后面从喜诗糖果才开始用合理的价格买入优质的公司。下面是巴菲特的持股权重。
除了苹果 可乐 运通 卡夫亨氏之外其他大多数都是银行跟本身的几家保险公司。苹果是最近几年买的。没有前期烟蒂股的交易跟分红带来的现金流就没有后面的喜诗糖果 可乐 苹果。等了很多年机会才等来了抄底可口可乐。现在的价值是价值，三五年带来的价值也是价值。未来10几20年的价值也是价值。虽然烟蒂股市价格低于价值带来的安全边际跟确定性，优质成长股是未来收益以及垄断，护城河，竞争力等带来的确定性跟安全边际。并没有高下之分区别只是是否在自己的能力圈是否等到机会。
现在基本都是资产质量比较好跟低杠杆的公司获得资金青睐，很多已经涨得比较多了。现在都是讲拥抱泡沫不再讲安全边际了。其实就算是茅台如果是在200元买的话就有7~8倍收益。在上一轮最高点1400买的话6年才赚那么一点点。所以追高很难有好的收益率。就算是在800元的水平买也就2倍。会变得非常平庸。巴菲特在牛市来的时候曾经有过找不到标的而暂时退出股市的时候。这次也积攒了1300多亿美金的现金。那些高杠杆资产质量不太好的公司都价格不太高具有一定的安全边际。牛市涨到哪里不懂，每次牛市都有很多股神他们能赚多少也不关事，可能第二年就销声匿迹了。自己手里拿的票有机会涨就赚下市场的钱，没机会就赚公司经营的钱。反正确定的是洪水褪去自己肯定是穿着内裤的。活着小岛最后才是最重要的。其实每次牛市的时候后面都会有很多散户在山顶站岗。其实最坑散户就是牛市。今晚看到已经有人在议论怎么在牛市逃顶了。
其实不管牛市熊市还是要讲安全边际这样才不会让自己迷失在行情跟大众的情绪中是很危险的，价投永远是逆向而行的。人弃我取，众人往之之地必是我弃之之所。价值是跌出来的，风险是涨出来的。所以还是拿着有安全边际自己能看懂的公司，能赚钱带来先进流的公司等待机会抄底更好或者更便宜的股票。价值投资中道崩阻就不算价值投资，英年早逝也不算。要稳稳的赚钱能睡得着不贪图一时之利，有个美好的人生，才是价值投资最终的目的。