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近期美股屡创新高，所以不少大V都提到了巴菲特经常用的股市总市值占GDP的比重（又称为证券化率，俗称“巴菲特指标”）来衡量股市整体的贵贱。下图蓝线是国内证券化率的曲线。
从这个图里可以看出国内的经济总量在增长，上市公司盈利在增长，所以呈现出来的是很多指数创新高，但证券化率和收益率却远不及07/15年的高峰镇。下面开始今天的观察报告。
样本：证券化率＆沪深300指数
时间：2007年4月1日至2021年4月6日
观察：近几轮牛市高点和休市低点，证券化率分别处于什么水平
数据来自：choice
牛市高点一，2007年10月16日沪深300指数收于5877点，而证券化率却创下了至今无法逾越的高度，达到129.90％。
熊市低点一，2008年11月4日沪深300指数收于1627点，证券化率降至41.77％。
熊市低点二，2013年6月27日沪深300指数收于2160点，证券化率降至40.06％。
牛市高点二，2015年6月8日沪深300指数收于5353点，证券化率升至109.52％。
熊市低点三，2019年1月3日沪深300指数收于2964点，证券化率降至48.54％。
现阶段，2021年4月6月沪深300指数收于5140点，证券化率在85.75％。
大白观察get：由于我国经济处于较快发展阶段，证券市场尚未成为企业主要融资方式。所以证券化率的高（低）峰镇对判断今后股市的顶（底）部需要根据市场环境的变化不断进行修正。
但底部比顶部更易判断，因为现阶段证券体量增速比经济总量增速更快，所以若中短期内证券化率再次出现低于50％的情况那大概率将是底部区域。