1，目前产品没有重叠大家都是和海外大厂竞争，谈不上恶化，拓荆目前产品的领先地位毫无疑问，风险还是在于未来的研发进度能不能继续保持住这个地位，这个风险是每只科技股的通病吧，如果看不到大的风险点，我还是选择相信它。
2，这个问题有不确定性，每个人看法不太一样。公司目前是黑盒状态。我的看法是拓荆目前只是收入节奏的问题，公司未来成长没啥问题，但我也没啥实锤证据，非要说的话，那就是我认为中国这么大市场，不应当只能出两家设备大厂
3，这点我想重点聊几句。谈估值一定要考虑大盘和宏观。我选择拓荆的原因就是看好人民币资产，简单讲就是我吹牛市。所以我看好未来资金风偏的提升，再加上美国降息预期，所以我认为高估值、高增速的成长股在未来会有更好的表现，而在成长股中，半导体设备的景气度好且位置低，戴维斯双击是可能的。如果认为未来股市依然走熊，那其实配置防守资产才是更好的选择。拓荆目前的估值属于“向上弹性很大，向下也同样具备杀跌空间”的状态，这个时候估值向上还是向下，公司本身因素远没有资金风偏的影响更大所以重点可以多放在研究宏观上。最后提一句，我认为向上的空间比向下的大。
不构成投资建议
$拓荆科技(SH688072)$

竞争肯定激烈，干不过大厂。你可以类比一下BAT就知道了，芯片行业感觉没有多条业务线的话，容易被大厂降价打压。

看这次设备的业绩，平台型公司才能走出来，而且赢家通吃，除了华创，可能中微还可以，别的都不太行。

一直高增长

我觉得今年订单按照业绩会的分析到70亿问题不大，有疑问的是26年业绩，如果还能保持4-50%的订单增速 给个10ps问题不大，今年很有可能营收到50 ，技术是一定很先进的 但是总会有人新的玩家来入场 就像中微的刻蚀也有好多玩家入场 没听说谁能突破

竞争格局目前没有重叠，未来两年左右时间应该也不会有太大重叠，未来三年如果有重叠可以看到是否有重叠趋势。
拓荆的产品在半导体产业链占比多少？我有另外一个视角，关注国内上线多少FAB，以此进行推导，模糊正确即可。

300到500亿，500亿跑不得了