看小米公司资料的时候，一些人推荐这本书，评价是“相当精彩”，对于理解小米生态链的运营比较有价值。按照书中的描述，截止出书时（16年底），小米共投资了77家生态链公司，其中30家发布了产品，4家为独角兽公司，16家公司年收入超过1亿元，3家收入超过10亿，2016年预计智能生态硬件全年收入可达100亿元。“截止至2019年6月30日，小米共投資超過270家公司，總賬面價值人民幣287億元”。
“我們始終相 信我們的投資不僅使我們能夠與被投資公司建立密切的合作關係，亦能為我們提供持續的投資收益。2019 年第二季度，我們自處置投資錄得稅後淨收益人民幣551.8百萬元。”
昨天，石头科技上市，作为第三家上市的小米生态链企业（华米、云米），有很多人对其进行了研究，推荐读一下：《石头科技深度研究报告（2万字）》（上）
按照周五收盘的数据，
- 华米科技：8.51亿美金，
- 云米，5.08亿美金，
- 石头科技：333亿人民币，
- 小米集团：3054亿港币。
A股小米系的公司还包括：晶晨科技, 方邦股份等，还有一直关注的重组过程中的共达电声。
读完，留下深刻印象的是，小米定位确实不是一家纯粹的高科技公司，至少在生态链方面，口号是做中国制造业的鲇鱼，推动中国制造业进步，让消费者用很便宜的价格享受到科技的乐趣；梦想是：带动一批跟小米有着相同价值观、愿意打造极致产品、充满活力的中国企业，一起改变中国制造业，改变中国制造业在全世界人心目中的印象。就像索尼带动日本、三星带动韩国那样，让这一群体真正助力中国制造业的转型升级。
小米与生态链企业到底是怎样的关系，是个比较有意思的话题。我们从石头科技的招股说明书中也可以看到作为生态链企业的发展轨迹。我们可以认为，生态链公司成立初期，石头科技就是小米的ODM企业，小米对石头科技进行投资（小米的全资公司及顺为同时投资，多数情况下各占10-20%不等比例），入股不控股，派出团队，与石头科技一起进行产品定义、产品设计、供应链企业选择，产品分销，关键技术由石头科技研发，但是最终，产品的一些专利双方共有。产品销售的收入，双方根据利润分成。由于是类似ODM模式，产品冠以小米或米家的品牌，利润也是小米占大头；随着生态链企业的发展，石头科技开始创立自有品牌，发布二代产品，通过小米销售的收入占比逐步下降，同时，小米也开始寻找其他的生态链公司制造同类产品，产品的技术路线有差异。从华米的发展路径上，我们也可以看到类似的情况，小米在生态链发展初期，一般会给予同类产品的一定时间的保护，不会有多家公司同时做同类产品，但是随着生态链公司的发展，双方的合作方式就会出现变化。
我们可以看到，小米从生态链企业的合作中，可以获利的点包括
- 销售利润分成
- 部分产品专利
- 小米、米家品牌、品类的快速扩张，在智能家居方面的用户群
- 随着小米生态链整体的发展，对供应链强大的议价权
- 股权投资收益
- 通过生态链企业的股权，对员工进行股权激励
我们仔细看看小米到底是一家什么样的企业，他的资产包括
- 小米（手机、电视、平板、路由器、盒子）
- 小米生态链企业（除上面几大类，基本都是由生态链企业生产）
- 米家（小米外的消费品牌，生态链企业产品）
- MIUI（含MIUI论坛）
- 小米之家（线下店）
- 小米商城（线上销售）
这里还值得一提的是，小米商城目前是除了苹果外第二大的直销商城，国内的在线商城也可以排到前几名，如果未来，小米生态链竞争格局稳定的情况下，小米商城可以像他一直学习的对象costco一样，不光卖小米自己和生态链公司的产品，也可以卖符合小米入选标准的产品，小米布局的每一部分，做好了都是大生意，都可以抵的上他现在的市值。但这个太难了，就像小米前几年也卖过P2P的产品，发展的道路是曲折的。
小米公司的股价，在沪港通开通后，成交量显著上升，股价也同步回升，最近的小米10的发布，也给了投资者观察公司的一个重要角度，小米双品牌的策略是否能够成功，小米品牌高端化是否能够成功，将是决定未来一段时间股价的关键因素。