我们首先要了解一个问题就是，心脏支架集采是微创的一个重要分水岭，之后经营现金流就一直为负，再加上融资环境因为集采恶化，以及老常依然坚持大比例研发，才有了今天的困境。所以，今年开始，迫于压力，微创公司开始节源开流，降低研发投入，裁员，其最亏钱的业务第一是微创机器人，第二则是心通，但目前看微创的机器人业务增长是正常的，其次心通这个暂时不好说，但竞争力应该是可以的，所以公司现阶段只能是减少研发投入，然后加大营销力度。赚钱的公司 目前已经四家了吧，其中心脉是其盈利最多的，所以 他也是标杆。公司对他的期望也是最大的，从纪要上看，公司重点发展外周支架，形成全套外周方案，我认为为了盈利，微创整个公司甚至都会倾斜资源给心脉，毕竟他代表信心，买心脉的担心母公司，但买母公司的确实看谁的潜力大以此来恢复对母公司的信心。但有一点，那就是微创的创新能力是非常强的，他只是集采之后又赶上了整个市场的熊市，也直接导致融资环境变差，我认为大牛市在即，而且集采的影响已经达到一个新的平衡，一个新的起点，但老龄化的趋势不会改变，对新技术造富人民群众的初心不会改变，群众想用更好更优秀产品需求不会改变。再谈微创机器人，我对他的产品还是很有信心的，其产品虽然和达芬奇机器人有点差距，但我们可以追赶，目前微创机器人已经进入放量期了，心通亏损确实没办法，研发投入都两个多亿剩下的其他都正常主要就是多出来一个亿的投资减值亏损，这个国外成熟国内还比较落后，需要投入大量资源对医生等进行培训，回报周期长，但他的产品竞争力还是可以，这块也是只能压缩研发投入，所以 ，节源没办法，关键是开流。其次就是微创整个公司现在市值才一百多亿，但控制了几家上市公司的股权就不少值钱，我认为当前市场只是过于悲观。当集采的影响逐渐过去，融资环境还是可以继续改善的，而且随着心脉 脑科学 微店生理 骨科等慢慢的都稳住现金流了，心通可以暂时不要那么激进，那么他的母公司债务完全不是问题。只能是大致看法，因为没法深入讨论他的子公司。想深入讨论，就需要大量的时间来逐个研究他的子公司，心脉我也并不担心集采，所以心脉集采如果是类似电生理的局面，再加上这两年再外周集采下持续发力，我认为心脉保持百分之二十的增速是可以的。而这个增速就有母公司倾注资源扶持的结果，毕竟他还是微创的子公司。多赚钱母公司就可以减轻点压力。单纯省肯定省不出来，再看看今年一季度心脉管理层的动作，就是开始主动关注营销了，也砍了一些比较超前的研发。所以微创以及母公司都再努力。最起码态度是积极的。那么最坏的是还没盈利，最终要还钱，我认为真到那时候那就只能卖企业卖股权了，原则上就是卖流动性最好业务最好的公司。那一般都是没办法的办法了。但被卖的公司是有溢价的。所以即使以后卖个好价钱，心脉都值得微创倾尽资源扶持。当然了，坐拥那么多创新产品，好几家上市公司的微创现在就值百亿，这本身就很搞笑，说明市场过于不理性了。还是那句话这是动态的市场，散户不敢买，不代表机构不买，国内机构不敢买，不代表国外资本收购。就这么简单。所以不用担心。单纯持有微创脑科学心脉以及微店生理这股权价值都接近他的市值了。还是那句话，有些人看价格炒作，有些人看中的是国内的市场，国外资本有的是钱。只要老常和高瓴资本不怕偷家，咱们更不怕。迈瑞敢掏几十亿溢价收购惠泰的股权。那么整个微创难道还不如惠泰？所以亏损这个问题不要担心。也不值得担心，他就这个招牌这么多创新器械国内的渠道都不止这个价钱。只是现在市场过于悲观，加上老常的骚操作，让市场情绪崩溃了而已。