中国抗体-B 03681.HK
①基本公司信息和经营业绩
②综合点评
公司拟发行1.82亿股，香港发售1821万股占10%，国际发售1.6391亿股占90%，另有15%超额配股权。
每股7.6-9.6港元，每手300股，预期11月12日上市，甲乙组各30350手。
该公司是专门研究、发展、制造及商业化免疫性疾病疗法的香港生物制药公司，主要研制以单克隆抗体为基础的生物药。
中国抗体核心产品SM03有望成为全球首例针对类风湿关节炎的抗CD22单抗药物，目前在中国针对类风湿性关节炎已进入临床III期试验，预计今年年底完成招募工作。
第三代BTK抑制剂SN1011目前在澳洲处于临床I期试验，预计今年年底完成，并计划在中国药监局提交IND，启动临床试验。
针对过敏性哮喘上，中国抗体的在研产品SM17为首款针对IL-17BR的标靶抗体，能够对应多种适应症,目前准备提交IND，预计2021年第一季度进入临床I期试验。.
这些在研药物的目标在于治疗RA、系统性红斑狼疮(「SLE」)、哮喘、天疱疮、干燥综合症(「SS」)及其他免疫性疾病。
财务方面：
- 17至18年收入分别为341万元人民币，867万元人民币；
- 17至18年亏损分别为5190万元人民币，8361万元人民币。
基石投资者方面：
云南白药集团股份有限公司(000538.SZ)认购5000万美元
瑞捷软件科技(香港)有限公司认购1000万美元。
总共认购6000万美元，占比30.05%。
融资历史：
首次公开发售前投资者：
A轮至E轮总共5轮，较发售价中位数折让范围不等，参考下图：
资金用途：
假设并无行使超额配股权且每股发售股份8.60港元，净筹约14.61亿港元，其中，
约50.00%将分配至研发及商业化在研药物；
约40.00%将用于建设苏州生产基地，其主要用作核心产品SM03的商业化规模生产；
约10.00%将用于营运资金、扩大内部能力及其他一般企业用途；
③本人申购计划
预计一手中签率较高，不打算申购。
利华控股集团 01346.HK
①基本公司信息和经营业绩
②综合点评
该公司于拟全球发售1.728亿股，其中国际配售1.5552亿股占90%，香港发售1728万股占10%，另有15%超额配股权。
每股发行价0.85-1.05港元，每手4000股，预期股份于2019年11月13日上午9时正开始在联交所买卖，甲乙组各2160手。
公司为美国、欧洲及亚太区知名品牌提供多服装类别的供应链解决方案，包括AllSaints、Boden、Theory、Vince及Vineyard Vines等高端品牌。
该公司的端到端供应链解决方案涵盖根据客户需求进行的时装设计、样本开发、技术方案(包含生产指示及规格的蓝图，用于协助合约加工商实现设计愿景)开发、布料及配套塬材料采购、生产监督、质量监控以及交付及分销物流。
财务方面：
- 16至18年收入分别为1亿美元，1亿美元，1.15亿美元；
- 16至18年毛利分别为1842万，2470万，3026万美元；
- 16至18年纯利分别为391万，450万，646万美元。
估值方面：
以上限价1.05港元计算，市值约6.72亿港元，以18年纯利约646万美元（约5063万港元）计算，市盈率约13.2倍，估值合理，纺织服饰行业上市首日表现较为积极。
首次公开发售前投资者：无
股权方面：
- Lever StyleHoldings持股47.76%
- Fung TrinityHoldings Limited持股14.41%
- PoolsideVentures Limited持股5.12%
基石投资者：
集团与三名投资者订立基石投资协议，分别为Poolside VenturesLimited(由阿里巴巴集团的一些创办人注资的投资基金)、Victor Herrero(Global Fashion Group的董事会成员)及Soegianto(P.T。 MetroGarmin主席兼董事)，占比21.27%，设6个月禁售期。
资金用途：
全球发售所得款项净额拟定用途
约68.3%将用于扩展其他服装品类；
约16.3%将用于有关B2B平台的投资；
约5.9%将用于购买新ERP系统的资金投资；
约5.3%将用于上市后偿还现有的债务；
约4.2%将用于额外营运资金及其他一般企业用途。
③本人申购计划
预计一手中签率较低，计划多账户申购。
华记环球集团 02296.HK
①基本公司信息和经营业绩
②综合点评
公司拟发行5亿股，公开发售5000万股占10%，国际配售4.5亿股占90%，另有15%超额配股权。
每股0.25-0.3港元，每手8000股，预期股份将于2019年11月21日开始于联交所买卖，甲乙组各3125股。
华记环球为澳门一家装修承包商。
本集团于澳门提供：
1，装修；
2，建筑；
3，维修及维护方面的服务。
财务方面：
- 16至18年收入分别为1.75亿元,3.22亿元,4亿元澳门币；
- 16至18年毛利分别为5325万元,7858万元,7961万元澳门币；
- 16至18年纯利分别为2,490万元,4,967万元,4,844万元澳门币；
- 16至18年经调整纯利分别为2713万元,5095万元,5511万澳门币。
估值方面：
以上限价0.3元计算，市值约6亿元，以18年经调整纯利盈利约5511万元澳门币计算，市盈率约10.9倍，建筑行业整体估值不高，该公司估值不吸引。
首次公开发售前投资者：
- 领希投资有限公司于2018年1月31日通过现金结付以每股0.064港元持有该公司约7.4%的股权，较发售价中位数折让约76.6%，且设6个月禁售期。
- 智躍投资有限公司于2018年1月31日通过现金结付以每股0.064港元持有该公司约7.4%的股权，较发售价中位数折让约76.6%，且设6个月禁售期。
股权方面：
- 主席卢卓明先生及一致行动人士持股60.2%
- 前期投资者陈女士持股7.4%
- 前期投资者王女士持股7.4%
- 公众持股25%
资金用途：
所得款项净额将为1.036亿港元(以发行价中位数计算)。其中，
约68.3%将用于为澳门装修及建筑项目拨付资金；
约17.4%将用于增加员工数目；
约14.3%将用于购置机器以及设备及其维修及维护。
③本人申购计划
预计一手中签率较低，多账户申购。
中国鹏飞集团 03348.HK
①基本公司信息和经营业绩
②综合点评
该公司于2019年10月31日至2019年11月7日招股，拟全球发售1.25亿股，其中国际配售1.125亿股占90%，香港发售1250万股占10%，另有15%超额配股权。
每股发行价1.05-1.58港元，每手2000股，预期股份于2019年11月15日上午9时正开始在联交所买卖，甲乙组各3125手。
该公司为中国及全球市场领先的回转窰、粉磨设备及相关设备制造商，在业内经营逾 20 年。
回转窰用于将材料持续加热至高温（煅烧）。其用作生产水泥、石灰、铁矿石及有色金属矿石等材料，以用于建材、冶金、化工及环保行业。
该公司从事设备制造及安装以及生产线建设业务，该等业务分为三大业务线，即：
- 设备制造，从事各行各业（包括建材、冶金、化工及环保行业）所需设备（包括相关零部件）设计、制造及销售；
- 安装服务，主要向设备制造业务客户提供安装服务；
- 生产线建设，担任EPC服务提供商提供生产线设计、采购、建设及╱或试运行的定制一站式解决方案。
于2018年，公司是中国及全球市场的最大回转窰及相关设备供应商，市场份额分别为22.5%及13.3%，在中国及全球市场则是第二大粉磨设备及相关设备供应商，市场份额分别为13.1%及7.9%。
主要的设备制造业务的产品包括两大类别，即：
- 回转窰系统，主要包括回转窰、预热器、烘干机、冷却机、辅机及相关零部件；
- 粉磨设备系统，主要包括管磨机、辊压机、立式磨、选粉机、辅机及相关零部件。
财务方面：
- 16至18年收入分别为7.76亿元，9.46亿元，10.1亿元人民币；
- 16至18年毛利分别为1.42亿元，1.94亿元，2.16亿元人民币；
- 16至18年纯利分别为3184万元，5872万元，7250万元人民币；
- 16至18年经调整纯利分别为人民币3184万元,5872万元,8427万元人民币。
该公司面临高负债风险，其资产负债比率于2018年12月31日增至469.3%，乃由于同期宣派股息金额约201.9百万元所致。
其后于2019年4月30日增加至546.3%，乃由于2019年的合约负债结余较2018年底有所增加所致。
估值方面：
以上限价1.58元计算，市值约7.9亿元，以18年经调整纯利约8,427万元人民币计算，市盈率约9倍，该公司属于工业制造行业，没有想象空间，行业普遍估值偏低。
首次公开发售前投资者：无
股权方面：
- 王家安先生持股41.49%
- PF International持股24.39%
- PF Global持股9.12%
- 公众股东持股25%
其中，PF International及PF Global股权分布于30多名个人股东，他们主要是重组前公司旗下附属公司鹏飞设备及鹏飞建筑的股东
基石投资者方面：
引入三名基石投资者，包括：
中国高速传动(00658)认购3,000万元股份
江苏省苏中建设集团认购2,340万元股份
Peak Holding认购2,900万元股份
按中间价计算，约占发售股份50.1%，设六个月禁售期。
资金用途：
假设发售价将为1.315港元，股份发售所得款项净额将为1.214亿港元。其中，
约78.7%将用于投资一个制造具备最新焙烧及热解技术的回转窰项目；
约7.0%将用于一套直径八米或以上的、能够提供镗、铣及转动功能的多任务机床，以提高回转窑及粉磨设备系统产品制造的生产力及效率；
约6.8%将用于研发适用于回转窑的最新焙烧及热解技术；
约3.5%将用于市场推广活动；
约4.0%将用作营运资金用途。
③本人申购计划
预计一手中签率适中，本人放弃申购。
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$中国抗体-B(03681)$ $华记环球集团(02296)$ $利华控股集团(01346)$