①基本公司信息和经营业绩
②综合点评
FriendTimes于2019年9月24日-27日招股，公司拟全球发售3.3亿股，香港发售占10%，国际发售占90%，另有15%超额配股权。
每股1.52-1.96港元，每手2000股，预期股份将于2019年10月8日上午九时正开始在联交所买卖。
自2010年成立以来，公司以手机游戏开发商、发行商及运营商，尤其于女性向游戏中取得成功。
招股书显示，往绩记录期间，《熹妃传》、《熹妃Q传》、《宫廷计手游》以及《京门风月》四款游戏对公司收入贡献占比超过九成。
财务方面：
- 16至18年收入分别为5.69亿元、7亿元，14.64亿元，19年第一季度Q1收入为3.94亿元；
- 16至18年毛利分别为3.58亿元、4.32亿元，9.18亿元，19年第一季度Q1毛利为2.52亿元；
- 16至18年期内溢利分别为8069万元、1.18亿元，3.37亿元，19第一季度Q1纯利为8665万元。
用户数量方面：
- 累计注册玩家数量
16至18年累计注册玩家数量分别为3048.2万，5617.1万，8671.8万；
2019年第一季度累计注册玩家数量为9263.9万，2019年截止7月31日，累计注册玩家数量为9949万；
7月较3月增长注册数量686万用户，增长幅度为7.4%。
- 平均日活跃用户数量
16至18年平均日活跃用户数量分别为47万，81.3万，76万，
2019年第一季度平均每日活跃用户为61.5万，2018年较2017年相比，每日活跃用户有所下降；
- 平均每月活跃用户数量
16年至18年平均每月活跃用户数量分别为262.7万，420.35万，398.71万，2019年第一季度平均每月活跃用户数量为301.94万，2018年较2017年相比，每月活跃用户有所下降。
同行比较：
公司特色：
FriendTimes （06820.HK）这家游戏公司与其他游戏公司相比，有以下几个特色：
* 自主研发能力强，不依靠第三方代理，有自建的游戏社区，用户粘度较高；
* 获得独立版权能力强，在国家发放的20个游戏版号中，《精灵食肆》及《浮生为卿歌》在今年7月份，这两款游戏已经取得了版号，至少未来两年不会出现游戏空档期；
* 实实在在扩展海外市场，目前已经进驻南韩，日本，马来西亚，美国和加拿大等多个国家，还将继续扩展欧洲和中东地区，以海外华人和对中国文化认可度高的地方发展为主。
*毛利率保持高增长，16-18年近三年以来，毛利率均保持60%以上。
大水牛特意找了一个水军比较少的游戏论坛，一探究竟。这个评分算比较客观，通常7分以上的游戏，还是值得玩一玩的， 从玩家评分来看，《熹妃传》和《熹妃Q传》评分分别为6.2分和7.2分，玩家数量尚可，说明公司研发游戏具备一定实力。
资金用途：
以发售价中位数1.74港元计，预计此次发售所得款项净额约为5.199亿港元，其中
约30%将用于进一步拓展及提升公司投资组合及核心专有技术研发；
约35%将用于拨付广告营销及推广活动；
约15%将用于加强知识产权组合和丰富相关內容种类；
约10%将用于进行上下游游戏相关业务策略性收购；
约10%将用于营运资金及一般企业用途。
③本人申购计划
保荐人积极+业绩积极+行业积极，如果下限定价，炒作空间更加有想象力，大水牛会积极申购，并非投资建议，仅供参考！
$FRIENDTIMES(06820)$ $创梦天地(01119)$ $家乡互动(03798)$