①基本公司信息和经营业绩
②综合点评
公司拟发行1.2亿股，公开发售占10%，配售占90%，另有15%超额配股权。每股1.05-1.15港元，每手2000股，预期股份将于2019年9月19日上市。
业务方面：
公司的建筑服务主要包括土木工程
（包括道路工程、土方工程、渠务工程、护土或固土结构工程及土质改良工程）
以工业大厦为主的楼宇建筑工程
（包括地基工程、打桩工程、加建及改建工程及机电工程）
其他配套服务（包括建筑材料的物流及运输服务）
同期，物业投资业务主要包括租赁住宅及工业物业。
财务方面：
* 16至18财年收入分别为4474万新元、6034.8万新元、8396.3万新元，2019年02月28日止五个月，收入为1.39亿元4491.3万新元；
* 16至18财年毛利分别为792万新元、972.2万新元、1329.9万新元；2019年02月28日止五个月，毛利为3743.4万新元；
* 16至18财年净利润分别为258.3万新元、395.5万新元、678万新元，2019年02月28日止五个月，净利润为203.9万新元；
股权方面：
方顺发先生，张德泰先生，及一致行动人士持股75%
公众持股25%
估值方面：
以上限价1.15元计算，市值约5.52亿元，以18年净利润约678万新元计算，市盈率约14.4倍，估值并不吸引。
资金用途：
所得款项净额将约为9430万港元(以发行价中位数计算)。其中，
约25.3%用于增强财务状况；
约36.0%用于提升机队；
约13.4%用于加强劳动力；
约2.3%用于在总部开发一个钢棒制造生产区；
约6.1%用于投资建筑资讯模型及企业资源规划系统；
约16.9%用于收购两处额外投资物业。
认购情况：
截止2019/8/30 下14:30，认购尚未足额。
③本人申购计划
从近期建筑股的表现来看，恒新丰控股/坤集团/安乐工程/管道工程，涨跌好坏不一，既有首日破发的香港公司恒新丰，也有新加坡妖股坤集团，新加坡管道工程稳定上涨，也有首日表现不错的香港公司安乐工程，打新老司机们都知道，新股首日涨跌受到筹码分布情况影响较大，尴尬的是，近期受到香港事件影响，很久没有新股了，上一只新股恒新丰表现不好，投资者的情绪偏向负面较多，对此类建筑股表现信心不足。
大水牛认为，S&T HLDGS这只新股尽管没有大的亮点，也没有硬伤，而9月香港新股市场是否回暖，这一波打新情绪很重要，如果此股能起到暖场的作用，将会为之后新股增加信心。
本人计划参与申购，大家随意，低风险偏好投资者可以回避一下。
$S&T HLDGS(03928)$ $坤集团(00924)$ $管道工程(01865)$
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