本来没打算发，随便写写又改了一下。
2024年6月20日
市场悲观情绪蔓延，高测被动平仓盘增多，那四家从23年11月开始融券做空的家伙借机操纵，近半年高测盘面持续压盘、砸盘之频繁在其他光伏股票上是看不到的，有利好或光伏设备指数上涨时，盘面是一堆压盘，有偏空消息时则借机砸盘。
这在吴村长近期讲话里是怎么说的？
整理一下近期消息分析自用，股价已经远低于公司内在价值，继续买入就是了，只是可怜了那些融资买入的散户，他们是看公司基本面投资的，时间会证明确实也没有看错，只是没有考虑到人心险恶，成了那四家眼中的对手盘，那些家伙现在正在挖韭菜根，硬是把证券投资搞成了资金博弈。
这一轮光伏“乱纪元”比预测更乱，看高测如何破局。
逻辑：供需关系巨变，硅片切割环节技术迭代继续，渐进式迭代到了质变阶段。
公司主导切片环节技术迭代+联合研发优势+全行业成本最低+良好的财务和资金链。
金刚线：率先破局。
碳钢28线推出，降本继续，估计毛利30-40%，优势依旧。重点是钨线，冷拉拔+电镀结合层，已推出21线，母线成本大幅度下降，考虑镍+金刚石微粉同比例下降，时价单价和毛利额均高于碳钢线约一倍+，公司扩大了钨线出货比重，目前40%，约280万公里/月，年底钨线母线500万公里，全年金刚线营收超23年已是定局，超的幅度还不小，单位产品利润较上半年会有大幅度修复。
技术壁垒：冷拉拔+电镀结合层，冷拉拔工艺领先全行业，形成1-2年的显著领先优势应该没问题。冷拉拔是成熟工艺，但冷拉拔对钨线适用性并不好，因为常温下硬度偏高，塑性差，冷拉拔容易断线，这也是之前行业内都选择热拉拔的原因，冷拉拔模仿看起来难度不算大，但设备设计、制造过程和拉拔工艺参数制定、试制，其中技术诀窍掌握都需要时间，简单模仿能否解决容易断线问题并不确定，电镀结合层是高测专利技术，不太容易绕过，冷拉拔+电镀结合层有可能形成较长时期护城河。
用户敏感指标，大幅度领先同行。
6月初，长治/壶关月产将近700万公里/月。
2024年6月21日
大盘再破3000点，忘了今天开盘，错过了一个短线票的T。
代工和设备：渐进式迭代继续，市场关注较少，高测最新切片机第一次提到了兼容更细金刚线问题，去年看几家企业切片机参数，可用母线线径下限30微米，20年前的硅片产能约450GW淘汰已是定局，金刚线母线线径小于30微米迭代即将到来，钨线母线理论线径众说极限20微米，相当于15线，冷拉拔有加工强化效应+电镀结合层，未知或可更细，预计高测会很快形成更细钨线母线技术储备。
硅片切割渐进式技术迭代面临质变，21线是目前硅片切割企业有较大比例的切片机用不起来的，高测较新机型因为已经考虑了包括线辊在内的收放线系统模块化，可以升个级。高测上一代切片机推出仅半年，正常情况下不应该间隔时间这么短就推更新型号，6月新推出的新型号应该是为了破设备订单减少的局，21线还会继续往细迭代，硅片企业是否更新换代的问题已经来了，换，工序成本会明显下降，效率更高，断线率更低，硅片切割质量更好，不换，落后产能，当然，找高测代工其实是更好的选择，因为硅片切割环节技术迭代的主导权你掌控不了，只能被动接受，谁知道下一步高测又会出什么牌，你面临的可能是：设备使用寿命8年左右，但经济寿命或可能只有3年左右，大概率是项目计算期不到一半就会被淘汰，然后你那可研结论就崩了。都在裸奔的局面可能是：经济寿命更短，比如当下，投入即亏损，等熬过了乱纪元，经济寿命也没了。
21-23年那些重资产投在硅片切割环节的企业，从投资评价角度看大多会比较惨，因为光伏行业技术迭代过快，又是一哄而上的行业背景，都在裸奔，在技术迭代没有稳定之前，如果不能在短期收回大部分投资，重资产投入风险都很大，当技术迭代叠加成本、效率和质量优势时，新产能的优势是老产能档不住的，老产能规模越大越被动。
一体化是个很无聊的话题，除了工序间运输量很大，或工序间工艺关联性很高、涉及核心技术，换到其他制造行业谈这个话题会被人斜目而视，然后就完了，没人感兴趣，近现代工业千锤百炼的规律，逆行在明眼人看来不过是在裸奔。
中报分析，定性：营收较一季度环比会有下降，金刚线、设备和创新业务盈利确定性很高；代工，4月底消息情况比较好，5-6月下降明显，由于总产能统计已经是63GW（宜宾一期一季度转固），二季度代工业务量应比去年最高季度高，即使按最坏50%开工率，季度出货也有8GW左右，实际应高于这个数，硅片切割生产线自动化程度比较高，用人不多，公司有自用金刚线成本优势，高测单GW投资大约只有中环的一半左右，折旧也有限，初步估计代工在盈亏平衡点上下，偏离不会很多。
代工客户中，京运通、美科等硅片企业抗风险能力相对比较差，电池片企业还可以。
那些头部企业，看3月末存货，仅存货跌价计提已经明牌雷不会小，就等响了，要有心理准备。
说起来这半年投资也有点失误，没料到那些家伙智商欠费那么多，找了个基本面最厚实的公司来做空，大概是觉得能控盘吧，要做空去找那些明牌面临危机的去做啊，用不着控盘，顺水推舟就完了，大概是智商欠了大费，看不出来。
重要经验：人傻，钱多，机构通用。