最近行情走的不是很好，会议结束后，沪深300已经4连阴，毫无抵抗地从3539一路下跌到3399，跌了4%，这还是国家队全力护盘的情况下。其他几个国家队不怎么关注的指数，中证800，国证2000等更是跌的稀里哗啦。我的账户也是四连阴，自6月7号创下历史新高后，最近一个多月一直下行，从高点已经回撤了8.49%。
行情走成这样，说不郁闷是假的。最近几周基本每天打开软件，都是亏多亏少的区别，偶尔反弹一下，隔天又跌回去了。
但正是在这种行情不佳的时候，更应当回归投资的本质，寻求好公司好价格。潮水退去，正好可以看看谁穿着泳裤谁在裸奔。
最近一个多月，陆续有在关注$永新股份(SZ002014)$ ，$元祖股份(SH603886)$ ，苏泊尔等公司。而已经持仓的股票里面，$宝钢股份(SH600019)$ 给了一个不大不小的预期之中的惊喜。
这个周日，宝钢宣布注销之前回购的股份，合计1.35亿股，按当前市场价约9.4亿，占总股本约0.6%，小幅增厚了老股东权益。
年报的时候仔细读了一下，回购了3.42亿股，花了20.89亿，单价6.1元。股权激励价格4.29，相当于如果实施，给员工1.8元每股的收益。如果股权激励全部实施，相当于发了6亿奖金。在我看来这个股权激励条件对股东是非常有利的，对管理层反而一般。一个是回购价格不高而授予价格不低，更重要的是激励条件相当苛刻。
实施股权激励的6项指标，并不容易实现，既有ROE，CAGR这样的跟自己比的指标，又有10家对标企业排名这样的和同行比的数据。行业不景气，ROE，CAGR肯定完不成，行业景气，你还得比全球75%的竞争对手更优秀，增长更快，满足这苛刻的条件才能实现激励。相比某些公司儿戏般的股权激励，这是一个真正为股东着想的方案。
目前公司账户里还有好几亿回购的股份。今年的形势，大概率又很难完成指标，所以明年大概率又要注销。这样一来，实际的分红率就会比F10里显示的高不少。
不考虑回购注销，仅考虑现金分红，自宝武合并以来，7年盈利1136.4亿，年均162.3亿，累计分红602亿，年均86亿，平均现金分红率53%。当前市值1520亿，股息率5.66%。这样的计算，没有考虑回购注销的影响，实际分红率和股息率还要更高一些。
沧海横流方显英雄本色。如今钢铁行业遇到了周期下行，股市又遇到了悲观的预期，正是这种时候，愈发显得宝钢的优秀和担当。坚定持有，静待花开。一旦周期反转或风险偏好转移，宝钢必将为股东带来丰厚的回报。