准确说是全球地缘政治没有动荡到货币需要黄金来替代的时候。哪怕过去国共内战时期，也是美元+黄金就行，也就是当时美元也是硬通货。只要有可信任的主权货币，黄金很难真正走牛。国家级别的囤黄金也是如同核武一样作为终极手段的，对个人来说坚挺的主权货币比黄金流动性更好。但在全球都通胀的时代，大宗比货币保值可靠，因此是大宗强于坚挺的主权货币，主权货币强于黄金。