| 发布于: | 雪球 | 回复：23 | 喜欢：70 |
补充一下煤炭的逻辑。初看煤炭增产，控高双高企业，对煤价短期是利空。但这是在严重缺煤缺下的短期应对，长期看国家最理想是把煤控制在偏紧但又不至于缺的程度，长协保煤电不缺，再用持续的高市场煤价挤压下游高能耗落后产能。另外，新增的产能不少是成本较高的落后产能，成本较高，会拉高煤价下限。在我国紧平衡的格局下，国际煤价也会获得支撑，维持高位。这是我认为煤炭可能会有一波长牛行情的逻辑所在。
另外，还有一点，原本很多人甚至公募基金经理对煤炭有偏见，认为是末日能源迟早被淘汰。这次ZZJ表态强调了煤炭中流砥柱的作用，或许会让他们重新认识煤炭行业，给予更高的估值。煤炭股今年涨了不少，但还有破净的煤炭股，真的是太便宜了。$中煤能源(SH601898)$ $陕西煤业(SH601225)$ $煤炭(SZ161032)$
下游企业确实会受损，但如果现在国家中美博弈下来看，有些损失是要承受的。甘蔗也没有两头甜。这个问题撤远了就说不清了，总之一句话，美国比中国更害怕通胀，拉高钢铁电解铝等价格如果能传导到美国的通胀高企，对中国相对有利！还有另外一点，中国的经济转型，也要求必须严格执行高能耗企业的规模，所以才有了ZZJ的严格限制两高的表述，国家限制高能耗行业的决心毋庸置疑。
不是竞争的问题，重点是价格现在传导不下去啊，消费品受消费端抑制根本涨不起来，看看七月份小微企业的PMI。本来经济进入下行阶段，如果一堆小微企业停摆，那后果是什么，中国的很大部分就业可是靠的这些小微企业。大宗商品拐点应该远不了了，加上大宗价格不下来，国家都不敢提基建托底的事情。