要去想几个问题,为什么过去海外增持埃斯顿,而现在减持?海外资本是否是耐心资本?机器人,工业自动化是不是未来?困难是大环境导致的还是企业自身导致的?亏损6500万,股东自己增持6000万,代表什么?
其实,埃斯顿今年中报预亏早有端倪。
从单季度来看,公司在2023年第四季度归母净利润亏损523万元,同期扣非净利润亏损264万元,系2015年上市以来出现的首次单季度亏损。
进入2024年,公司利润端承压情形未见好转。今年第一季度实现归母净利润653万元,同比大幅减少85%;而扣非净利润亏损1294万元,同比由盈转亏。
值得关注的是,加上今年上半年预亏,埃斯顿扣非净利润已陷入连亏三个季度的窘境,并且亏损幅度在进一步扩大。
总部位于南京的埃斯顿,成立于1993年,2015年3月A股上市,公司主业聚焦“自动化核心部件及运动控制”、“机器人及智能制造系统”,2023年营收占比分别为22.36%、77.64%。
从行业地位来看,2023年,埃斯顿位列中国工业机器人市场出货量第二,国产品牌出货量第一。
值得一提的是,2023年,全球90%的光伏电池片工厂均使用埃斯顿机器人,公司已实现光伏行业全工艺链的产线覆盖。
具体来看,机器人可以广泛应用于光伏拍板、串焊、码垛、搬运等工艺环节。以光伏电池生产为例,各类型工业机器人的用量约1万台,如电池片清洗、制绒、扩散、镀膜、串焊、排版、EVA搬运、装框等关键工艺环节均能看到工业机器人的身影。
不过,从产业链定位上看,埃斯顿的商业模式更像是工业机器人的组装企业,虽然出货量比肩国际巨头,但实际上近年来公司盈利能力在持续走低,净利率从2020年的6.04%降至今年一季度的0.85%。而同行汇川技术(300124)今年一季度的净利率为12.68%。
面对光伏行业的“寒冬”,埃斯顿如何尽快走出困局?
“下半年公司将会拓展更多汽车及零部件客户的规模化应用。”7月2日,据埃斯顿发布的机构调研公告透露,公司陆续推出多款适合汽车行业的中大负载机型,适合弧焊、点焊、涂胶、冲压、搬运、滚边、铆接等多种场景,同时也配置了定向开发的汽车行业工业机器人专用软件包。
从二级市场表现来看,公司中报预亏公告发布首个交易日,投资者纷纷用脚投票。
7月11日,埃斯顿下跌4.31%,股价报收13.10元/股,总市值113.9亿元。要知道,2021年7月,公司总市值曾一度接近370亿元,如今缩水近7成。
埃斯顿近4年股价走势周K线图
(全球市值研究机构深水财经社独家发布,转载引用请注明出处)