表面活性剂市场，类似味精，每个产品用量少，只做一个市场，不仅规模做不大，还容易对客户形成依赖，造成议价被动。往大了做，就考验管理能力、市场眼光、科研能力、部门配合度、多学科的应用，这还得从企业原始基因开始打造。
从行业看，国内上市公司专做一个领域，只有$皇马科技(SH603181)$ 皇马能做上千种，不是同行不想卷，是真卷不动它。所以从财务报表反应看，皇马小品种营收增长快，毛利率高且稳定。
依据下游应用行业，皇马把产品板块划分为16个，产品上千种。花很久梳理了皇马下游，很庞杂。但总结下来，下游市场几个特点：稳健、增速快、国产替代、高科技以及环保领域。大部分板块看，增长逻辑都是清晰的。
皇马很多项目技术是国际先进、国内领先，面向产业升级、消费升级，皇马有实力更容易把高端市场打开，高端朋友圈对价格敏感度不高，小规模企业不容易打进去。
