$华侨城A(SZ000069)$ 一季报特点：1.增收不增利，原因是营业成本增速大幅高于营业收入增速；2.一季度合同负债环比净增加100亿，同比净增加近300亿。3.调整有息负债模式：短期借款减少，长期借款增加。