玩了一周回来，市场情绪从极度悲观到周六降息降准之后的再度乐观，据说，大部分人这周末还是不敢打开证券软件的，打开的满屏都是心酸。

6月暴跌，大震荡行情，从入市至今的感觉历来如此，还好的是，已经早有防备，前期4000点、5000点累计退出了不少资金，杠杆也卸了下来，仓位减了不少，只可惜在周五还是忍不住又加回了一点。

股票市场最大的一个规律是，它自有它自己运行的规律，突发性的利好或利空影响的只能是一两天或者只是半天，有时甚至只是半小时，后面市场依旧按照其规律继续走。除非，这个利好或利空所影响的是根本性的。因此，周六的超预期降息降准，只会减缓趋势但不能改变趋势，指数该怎么走还得继续怎么走。


之前一直在说，牛市还在，目前只是中期调整。目前再度审视了一下周五暴跌后的市场，我觉得还是维持这种观点。对于这个中期调整目标位个人论述（具体地址网页链接），前期已经有说，相对乐观的回调目标位是在4346点、4100点，4346点证明是脆弱的，4100点的位置支撑力最为强。一般来说，一轮中期回调，大部分都会以回踩月线为目标，目前上证指数5月均线在4060点，刚好20周线也在这个位置上。另外，第四浪回调，通常在低一级的对上一个第四浪之范围内完结，回吐至低一级的第四浪范围之内，也就是第三浪的第5浪，牛市里常以这种方式居多。第5浪是4099点-5178点，一般来说，回调浪把上一波子推动浪回吐完毕是常态。


正常情况下，大部分人会把年线、半年线来判断是否是牛市的主要技术指标之一。目前的年线位置在3114点这个位置，即便是牛市中发生极端式的调整，我也认为不会到达这个位置，因为如果这是一轮大牛市，3478点不能跌破，跌破了意味着这轮不是什么大牛市，而只是对于6124点以来一轮相对较大级别的反弹而已，目前来看，我个人是看不出极端情况会跌破3478点。而半年线目前位置在3913点，这个位置跟1974-5178点主升浪的黄金分割0.382位置比较接近，这其实也是牛市中期回调比较常见的极端回调幅度，如果真触发大规模融资盘平仓事件，指数瞬间极端下跌到这个位置是有可能的。


我原本的想法是，即便没有周六降息降准的托底，大盘的下跌空间其实也不算太大，即便是我个人认为最为极端跌到半年线位置附近，目前距离这个位置也就两三百点的距离而已。


对于降息降准，我个人倾向于有救市、托底的可能，也就是说，国家可能不希望股市就此跌下去，结合前期人民日报、新华社的报道，因此我所理解的是4000点附近，应该救市政策底。当然，人为的干预只会减缓趋势但不能改变趋势，市场自有市场的规律，要看市场主要资金的态度，因此，政策底不靠谱，市场底才是真正的底。


就技术分析来说，目前运行的是回调浪A浪的小5浪，已经是尾端（中小创的A浪下跌也已经接近尾声，较大级别的反弹也是一触即发），下周即便没有降息降准，下周大概率也会是A浪的低点，现在有了利好，即便我觉得周一可能会高开低走，但继续深跌的可能性确实已经不大，4100点附近的支撑力度比较强劲，高开低走在拉高收盘收涨的概率挺高，不排除直接高开高走4139点成为A浪最低点的可能性，虽然，这个概率挺小。而这其中，创业板指数的走势对周一的走势挺关键，可以作为一个先行指标，创强则沪强，创弱而沪可能也会继续弱。但是，不管周一会如何走，拉长到下周整周，B浪反弹一触即发。因此，等着周一开盘就割肉的那一部分人，我觉得这样操作不算太好。


至于后面的C浪会不会有低点，取决于B浪反弹的力度及高度。一般来说，反弹高度超过50%的幅度，视为比较强势，如果连这个反弹幅度都达不到，后市再度创新低的概率挺大。以往的牛市反弹力度，一般都会接近0.618的黄金分割位，甚至是超过这个位置，其中最为典型的是07年530暴跌，B浪反弹幅度是A浪的97%，后面的C浪也就没有了新低，然后在往后3个月左右指数再度翻倍。


因此总的来说，下周虽然还应该会有惯性下跌，但短期见底站稳的概率很大，会产生一波相对较大级别的反弹，时间一到两周，但是还不能说立马就能反转，还会有反复。当然，各大指数和大部分的个股反弹情况可能会不一样，我个人感觉相当一部分个股反弹之后继续下跌的概率挺大，因此，选股的难度很大。从时间上看，7月中旬之前，依旧是属于震荡周期，还是需要谨慎，仍旧需要控制仓位，不能把仓位打满。但是，等最后一轮C浪回调完毕，7月中旬之后到8月，指数再创新高的概率很高。


也就是说，如果前期已经空仓的或者说轻仓的，从左侧的角度上说，个人认为可以逐步买回一部分了，而对于已经重仓甚至满仓的人来说，接下来的这较大级别反弹，则是减仓、或者是调仓换股最好的时间。


震荡行情，一般都是大资金调仓换股的时期。借鉴上一轮牛市中期回调，回调之后大部分被爆炒高估的股票开始了漫漫长熊之路，而一些低估品种反而获得了资金的青睐，形成了明显的二八转换。而这次，好像也有这么一点征兆，历史会不会真的如此简单重复呢？


板块方面，大金融中的保险银行、消费类的食品白酒医药等，还有国资改革中滞涨的票、新兴产业中相对低估而行业高速发展的小票等，我都觉得不错，期待后面的表现。