打死也不卖
原创 厚济天下 厚济天下 2024-03-17 11:34 江西 12人听过
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现在是新一轮牛市的初期，对于低估的未来最优秀的企业，要做到打死也不卖。
第一，A股估值很低，不论与其它股市相比低，与历史相比也处于低位。
2024年，全球股市的总市值攀升至109万亿美元。美国股市的总市值超过51万亿美元，占全球股市市值比例的50%，而中国股市的总市值，回落到10万亿美元，只占全球股市总市值比例的10%，论占比是最近十多年以来的最低值。
中国GDP达到美国的70%，中国股市的市值只有美国股市市值的20%。从巴菲特指标，也就是市值除以GDP来看，美国的巴菲特指标是200%，而中国的巴菲特指标只有70%。即使加上港股和中概股的市值，中国的巴菲特指标也不超过90%，可见中国资本市场的市值表现远远落后于GDP的发展，也落后于经济的发展，说明当前资本市场是被严重低估的。
据花旗的统计显示，我国股票市场估值不及美国的一半。被称为“七巨头”的美国大型科技公司是近年美股涨势的主要动力，这些大型科技公司的滚动市盈率分别为：谷歌母公司Alphabet（25）、特斯拉（42）、Meta（30）、亚马逊（58）、微软（36）、苹果（29）和英伟达（91）。而中国互联网巨头腾讯、阿里巴巴、百度和京东港股的滚动市盈率分别为13、10、12和11，大大低于同类美国公司的估值。
中国股市估值已接近历史最低水平，MSCI中国指数已从2021年的峰值下跌了约60%，远期市盈率已不到9倍。相比之下，MSCI印度指数的远期市盈率为22倍，标普500指数为19倍。
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目前中国股票市场的整体估值处于历史较低水平，和其他大类资产相比具备较高的性价比，PB估值低于1的个股不在少数，PE估值低于20的个股不在少数，股息率超过3%的个股亦不在少数。
A股较为少见的投资时点已经出现。信心的基础首先来自于极低的价格，当前的市场经过几年连续下跌已经处于A股历史上的极值，此时又出现类似“熔断”的流动性风险，这部分资金被迫卖出带来的收益机会，会成为愿意主动承担向下波动的投资者的风险补偿。多数散户的悲剧在于：当市场底部阶段给了他投资机会时，他偏偏选择了赌博。反过来也一样，当市场处于顶部阶段只能赌博时，他却选择了投资，而且美其名曰长期投资。市场就是这样大浪淘沙。
第二，A股发展空间大，有业绩支撑
未来三年将有许多重大的产业突破，带动上市公司业绩的高成长
半导体产业
1、EUV光刻机量产，高端芯片全面突破，至少增加大几万亿的市值；
2、DUV光刻机大规模扩产，年产量200台以上；
3、芯片制造产能翻倍；
4、集成电路进口从3万亿左右快速腰斩、再腰斩；
5、出现估值万亿的半导体企业。
汽车产业
1、中国汽车出口1000万辆；
2、智能汽车产量占全球的70%。
造船业
全球市占率稳定在70%以上。
三款民用飞机产量达到100架/年。军用飞机200架/年。无人机产能占全球90%。
人工智能
人工智能产业占世界的50%以上。
机器人本体占世界的70%以上。
房地产业实现相当程度的出清。商品房市场从18万亿下降到10万亿左右就有较强的刚需支撑。房地产企稳，银行、保险的系统性风险就从根本上解除了，市场将有估值修复及重归稳定成长的两波上涨。
传统制造业占世界市场的份额超过40%，中小微企业大批量倒闭，各行业集中度大幅提高，龙头企业盈利能力增强。
另外，宏观经济全面复苏，企业盈利也将水涨船高。
综合来看，从传统产业到新兴产业都将诞生一大批千亿市值企业，一批万亿市值企业。这一轮牛市的基础（上市公司盈利水平）非常扎实。
第三，中国居民财力雄厚,足以支撑千点大牛
1、银行存款142.72万亿元
2023年末，居民存款约为136.99万亿，同比增长13.8%，净增16.67万亿元，2024年前两个月住户存款增加5.73万亿元，而股市总市值现在不到78万亿，真正的活筹市值只有36万亿。只要掏个零头就能将整个活筹全部买空。
2、基金27.36万亿元
2024年1月底，中国境内共拥有145家基金管理公司管理的公募基金资产净值总计达到了27.36万亿元。截至2023年四季度末，基金管理公司及其子公司、证券公司及其子公司、期货公司及其子公司、私募基金管理机构资产管理业务总规模达67.06万亿元。
3、银行理财26.8万亿
截至2023年末，全国共有258家银行机构和31家理财公司有存续的理财产品，共存续产品3.98万只，较年初增加14.86%；存续规模26.80万亿元。
4、保险资管29.96万元
2023年四季度末，保险公司总资产29.96万亿元，较年初增长10.4%。
以上四项小计226.84万亿元，足够买下三个A股，可以将活筹买七遍。
第四，赚大钱必须稳坐不动
赚钱最大的天敌，就是总想赚快钱!
不要管市场里的那些聪明人怎么说,重要的是紧紧抱牢自己的底部优质筹码
巴菲特说：“投资成功的决定性因素是性格合适，而不是聪明。没有人愿意慢慢变富。”
那些傻傻相信，傻傻坚持的人，成了股市里的成功者。
成功的道路上永远不会拥挤，因为能够相信和坚持的人不多。
天天买卖股票的，99%是失败者。
利弗莫尔：“钱是坐着赚来的，而不是靠操作赚来的。在华尔街混了多年，输赢了几百万美元之后，我要告诉你：我之所以赚了大钱，从来跟我的思想无关，有关的是我稳如泰山的功夫，明白吗？我稳坐不动。”
投资者也许已经做出正确的判断，但是在市场如他所愿时，他却失去耐心，或产生怀疑。很多人很聪明，却不能坚持，所以，打败他们的是自己，而不是市场。 所有人都无法做到把握住每一个起伏，在多头市场里唯一能做的是买进并长期持有，直到觉得多头市场即将终结。不要研究明牌，也不要研究影响股票价格的特殊因素，而要研究整体的趋势，永远忘掉自己的每一只股票，一直到你看见或你觉得市场形势出现转变为止。你只有用自己的智慧和眼光才能做到这些。所有人都只能学会一种最有用处的事情，那就是不要试着抓住第一档或最后一档。在这个世界上，价格最高的就是这两档。
小钱靠技术与聪明，大钱靠意志与智慧。长线（智慧）判方向，短线（聪明）找时机。智慧成大业，聪明只果腹。聪明过了头就会丧失智慧（为自作聪明）。
正确分析预测只是成功投资的第一步，成功投资的基础更需要严格的风险管理（仓位管理和止损管理），严谨的自我心理和情绪控制（宠辱不惊，处惊不变）。
心理控制第一，风险管理第二，分析技能重要性最次。
由于我国股市做空工具极少，因此对于普通股民来说，要想在股市中盈利，只能做上升趋势，也就是说只有在上升趋势中才能赚钱。其余时段，如果不能做空，那就只有空仓看戏。
股市里聪明的人太多太多了！！可惜他们缺少的就是格局和自律，股市里大部分的人都太精明了，当他们为了更快获利而走捷径的时候，其实这个捷径已经反应在股价上。因此，大家所不知道的将决定将来的收益。
盈利比亏损更容易令人患得患失，因为人们下意识会把账面上的浮盈当做“自己的钱”。丢失100元的痛苦要大于获得100元的快乐，账户浮盈带来的信心和喜悦有多大，浮盈回吐时就有多痛苦。
所以，在账面浮盈之后，反复震荡给交易者带来的恐惧要多于喜悦，提前离场似乎是避免痛苦的一个方法。其实不然，因为提前止盈后，后面可能承受更大的痛苦和后悔。
因为交易者提前离场可能会导致错过了后面更好的行情，也就是捡了芝麻丢了西瓜。
第五，从技术分析的角度看，现在只是牛市一浪上升的初段
根据波浪理论，一轮完整的牛市分为一浪上升、二浪回调、三浪上升（主升段）、四浪回调，五浪上升（末升段）。
A股自2024年2月5日上证见底2635，科创见底635以来，目前只是运行在一浪上升期，一浪的波段顶在哪里还不得而知呢。更别说后面的主升浪了，主升浪之后还有末升浪呢，末升段博傻的资金就被吸引进来了，这时才是考虑出场的时候。
第六，从A股历史上的七轮牛市运行时间来看，现在牛市才刚刚开始
1、起初100点涨到1558点的15.58倍大牛市；从1991年涨到了1993年，时间长达2年左右！
2、325点涨到1510点的4.65倍大牛市；从1994年涨到了1997年，时间长达3年！
3、1043点涨到2245点的2.15倍牛市；从1999年5月到2021年6月，时间长达2年多。
4、998点涨到6124点的6.14倍大牛市；是2005年涨到了2007年，时间也是长达2年左右！
5、1664点涨到3478点的2.09倍牛市；从2008年10月涨到2009年6月，时间为九个多月。
6、1849点涨到5178点的2.8倍大牛市；是2013年涨到了2015年，时间也是长达2年左右！
7、2440点涨到3731的结构性1.53倍牛市；是从2018年10月涨到2021年7月，时间长达2年零9个月。
现在，满打满算，才24个交易日，连一个中级反弹的时间周期（33、55、89）都不到，着急忙慌地想逃离“火场”，这不是笑话么？
第七，成功的长期投资都需要什么要素呢?
1、选择成长性好的行业
2、选有竞争优势的企业
3、买价低（最好是内在价值的四折）
4、长期持有
5、泡沫吹大后要及时兑现（大于内在价值3倍以上）
如果在牛市沉溺于频繁的交易就会失去原本正确的低成本仓位，如果在熊市深套其中，就很难把握住新牛市的机会。就如我在微博上经常说的：不论是入市二十年还是三十年，如果还沉溺于天天进进出出的享受（频繁的短线交易），其水平与结局与新股民就不会有多大差别。
第八，牛市的主要策略是持有，前提当然是优秀+高成长+低估+高门槛的上市公司。
如果买的是质量不好的上市公司，那不但浪费一轮牛市机会，反可能亏本。所以，选好股这一条就可能淘汰掉70%的投资者，买在极度低估时会淘汰掉90%的投资者，长期持有又会淘汰掉90%的投资者，牛市顶部兑现又淘汰掉50%的投资者。
我们简单测算一下，假设全国6000万活跃股民都参与了这轮牛市，最终会有多少人赚到大钱呢？
赚大钱的人=60000000*0.3*0.1*0.1*0.5=90000人。即全国总共只有9万人能赚大钱。这就是股市的真相。
猜顶、猜底都是失败者的游戏。正确的做法是跟着市场走，然后真的要走时，手速要快。
普通股民要想在股市长期生存并且赚钱，只能是熊市离场不做，牛市尽可能减少交易次数，最好是一轮牛市只买卖一次。不要试图每天每时都做重大资产配置的决策，如此，必然亏得底掉。要向创业的企业家学习，他们决策创业一次，然后一生都为这个决策拼命工作，而赌客们天天盯着盘面，为每一局押注，自然是久赌必输！股市也一样，如果选到了卓越的企业+等到了四折的价格并买到手，就可以让时间和金钱去工作，投资者自己休息。否则跟赌博一样，每天每场都下注无数次，那就注定输光无疑。
如果说学习企业家太难，那就每轮牛熊只投资一次，如果又太难，那就每个大波段做一次买进卖出决策。再做不到，赚钱就悬了。
不要相信自媒体上那些天天杀进杀出的所谓短线高手、打板高手、龙头高手，自上世纪九十年代以来，我见过无数这样的高手，最终他们都在亏光本金之后消失在股市的长河中，而我们依旧坐在这里谈笑风生，我们什么都不用做，钱就自己送上门来。
无论教多少投资大师的金科玉律给股民，都改变不了投资者整体上七亏两平一赚的市场规律。
如果他们芸芸众生都财富自由了，又有谁愿意辛苦地工作呢？什么泼天富贵，什么财富自由，什么阶层跨越，什么王侯将相，没点真本事，就是把江山送到你手上，你不但守不住，还可能丢了性命。
所以，芸芸众生搬砖就是宿命，要想脱颖而出，你不但需要买入低估的、未来最优秀的企业，还要在牛市期间坚定持有，打死也不卖！
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